公私募基金火速入局 定增市场再度被激活

　　再融资新规落地以来，多家上市公司发布定增预案，部分机构已快速出手，大手笔认购。

　　此外，部分公私募基金已开始筹备定增类产品。在业内人士看来，定增投资迎来了非常好的契机，接下来一段时间，定增发行折价率相对较高，安全边际可观，相关定增产品有望享受3-6个月的政策红利期。

　　“现在确实是发行定增产品的好时点。”在业内人士看来，和公募基金相比，定增策略产品更适合机构投资者通过专户的方式认购。专户资金使用比较灵活，投资期限明确，可以更有针对性地管理流动性风险，而且定增市场风险较大，需要投资者有一定的投资知识并且具有较高的风险承受能力。

　　新规落地：定增市场复苏

　　2月14日，证监会正式发布《关于修改的决定》、《关于修改的决定》、《关于修改的决定》，自发布之日起施行。

　　财通基金认为，再融资新规从供给、需求两端齐发力，定增市场有望回暖。“一方面，放宽供给准入，提高定增股本比例上限，让创业板企业获得与主板同等的机会，将再融资批文有效期从6个月延长至12个月，提供更多发行窗口选择，增加了再融资项目发行成功的概率。另一方面，降低定价折扣上限、缩短锁定期、减少解禁减持限制、增加发行对象数量等，将大幅提升对机构投资者的吸引力。”

　　截至2月26日，新规发布后，A股市场已有近百家上市公司修改原先的定增方案或新披露定增预案。

　　中阅资本总经理孙建波透露，再融资新规发布之后，不到一周时间里，公司接受了大量咨询，主要是关于如何参与定增。

　　“从大家的兴趣来看，寻找长期优秀的公司参与定增，等待公司业务慢慢变得更好，是主要投资逻辑。再融资新规允许35人参与，也就意味着，私募基金不再受到规模的约束，能够较为灵活地参与上市公司的定增了。”孙建波表示。

　　火速参与：多家机构大手笔认购

　　定增市场再度活跃起来了，部分机构已经快速出手。

　　2月20日，立思辰公布的非公开发行A股股票预案显示，睿远基金、兴全基金、建信基金等公募基金，重庆新宏域投资咨询、深圳市云图资产等私募基金均参与了认购，认购股票价格为12.03元/股。值得一提的是，近期立思辰股价走势颇为强劲，截至2月27日收盘，立思辰股价为21.98元/股，相对其定增发行价12.03元/股，高出82.71%。

　　其中，兴全基金大手笔布局，旗下共有10只产品参与认购，包括兴全有机增长灵活配置混合型基金、兴全合泰混合型基金、兴全社会价值三年持有期混合型基金等9只公募基金以及兴全特定策略52号集合资产管理计划。睿远基金旗下睿远成长价值混合基金、睿远基金睿见7号集合资产管理计划、睿远基金兴业信托单一资产管理计划、睿远基金兴业国信资管单一资产管理计划等4只产品参与认购，认购总股数为1911.89万股。

　　无独有偶。2月21日，中密控股发布了2020年度非公开发行A股股票预案。根据预案，富国基金、兴全基金、平安资管等认购数量均在200万股以上，认购价格为21.83元/股。

　　在恒邦股份的定增中也出现了公募基金的身影。2月25日，恒邦股份发布2020年度非公开发行A股预案，拟募集资金31.7亿元，其中前海开源基金和财通基金分别认购2亿元、1亿元，认购价格为11.61元/股。

　　近日，药石科技发布的2020年度非公开发行股票预案显示，兴全基金甚至直接“包场”，旗下10只混合型基金和7只专户产品参与认购。具体来看，认购金额在1亿元以上的共有3只基金，包括兴全趋势投资混合型基金、兴全新视野灵活配置定期开放混合型基金和兴全合宜灵活配置混合型基金，分别认购1.4亿元、1.4亿元和1.06亿元。

　　根据药石科技的定增预案，本次非公开发行股票募集资金总额不超过6.5亿元，非公开发行股票的价格为61.04元/股。扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金及偿还银行贷款，发行对象为兴全基金，发行完成后，兴全基金将成为公司持股5%以上股东。

　　紧急筹备：公私募布局定增产品

　　多位业内人士强调，参与定增投资宜早不宜迟。

　　九泰基金定增投资中心总经理刘开运认为，接下来一段时间，定增发行折价率相对较高，安全边际可观。未来随着参与定增的资金逐步入场，定增发行折价率会逐步降低，早期参与定增投资资金将会享受3-6个月的政策红利期。

　　磐耀资产也认为，A股处于新一轮牛市的初期，这个时候定增策略值得重点关注。就像科创板打新策略一样，但凡是低风险高收益的策略，很快就会被蜂拥而来的市场资金填平，定增策略也一样会如此。只有第一波参与资金会有高收益，几个月后看到这个策略收益颇丰的场外资金会源源不断地涌入，毕竟定增项目也是有限的。