疫情过后房地产行业可以迅速回暖

受新型冠状病毒疫情的影响，一季度房地产市场转凉料已成定局。大家对此次疫情带给房地产市场的影响以及后续行业发展情况颇为关注。对此，中房网通过对相关券商和机构研究报告梳理，对报告意见进行汇总，总结形成以下观点，供行业和社会各界参考。

对比2003年，新冠疫情对行业的短期冲击或更大

本次新冠疫情的爆发，让我们不禁想起了2003年“非典”疫情。虽然不能直接简单类比，但历史数据可以作为一个重要的参考。受“非典”疫情影响，2003年二季度我国GDP出现明显放缓，但仅影响一个季度后就出现了快速修复，疫情主要冲击了消费类行业，但对于当时房地产投资及量价的影响相对较小。回顾历史数据发现，房地产投资和销售面积仅在当年3月和4月出现了一定幅度增速高位放缓，但5月就实现了修复。不过鉴于当时房地产处于行业高速发展初期、第一次被确立为支柱行业、流动性总体偏于宽松等利好环境，可能是2003年房地产基本面保持稳定的关键。

SARS期间中国GDP及房地产业GDP变动/%

2003年月度销售面积及同比（万平方米）

而目前，房地产处于总量需求顶部区域阶段、行业持续成为政策严控对象，行业总体环境已不如2003年，2019年全国商品房销售面积已出现调整势头。因而，机构报告预计，在当期行业背景下，本次新冠肺炎疫情对短期内房地产市场的影响或较为显著，负面影响可能要大于2003年。

中国银河证券指出，虽然目前宏观经济和行业的体量数倍甚至数十倍于2003年，体量的扩大有利于抵御疫情的冲击，但是当前宏观经济下行压力较大、消费成为拉动经济的主要动力、房地产行业处于下行周期以及所处的调控政策环境，使新冠疫情对经济和行业的短期冲击更大。

克而瑞证券也认为，新冠疫情对于2020年房地产销售的负面影响将大过2003年“非典”期间。2019年Q1、Q2、Q3、Q4的GDP增速分别为6.4%、6.2%、6.0%、6.0%，全年GDP增速6.1%，经济面持续承压，下行压力大。与此同时，行业销售增速下滑，新冠疫情或拖累一季度甚至上半年销售业绩，新开工及竣工增速料将低开。

华创证券称，目前行业总体环境不如2003年，因而预计2020年新冠肺炎疫情对房地产行业的负面影响可能要大于2003年。原本我国目前经济和财政压力加大，而本次疫情将进一步加剧经济下行压力，并将打破兼顾控地产和稳经济的弱平衡。

在第一太平戴维斯看来，2020年受疫情影响的损失需要一段时间来弥补。因此，今年一季度乃至上半年的商品住宅成交数据可能会同比有所下降。即便下半年市场有一定反弹，也不会像2003年那样旺盛。

疫情导致楼市需求延后，但中长期稳定趋势不改

受疫情影响，中国房地产业协会在1月26日倡议房企暂停售楼活动，待疫情过后再行恢复。据不完全统计，全国有60多个城市暂停线下销售活动，直接导致春节长假期间的销售面积较往年大幅下滑。

数据显示，2020年春节期间，全国30大中城市商品房成交面积为2.7万平方米，较2019年的19.55万平方米下滑86.19%，较近7年的平均值9.91万平方米也下降较多。预计疫情对房地产行业一季度的销售影响较大，往年的楼市“小阳春”难以按时出现。

从全年来看，疫情的直接影响主要是导致需求延后。每年的1-2月是房地产传统的销售淡季，从历史上看，销售占比一般是从一季度到四季度逐渐提升，最高的是四季度。若疫情在一季度可以得到较好的防控，预计受挤压的需求会在二季度释放，后续带动市场回升，中长期稳定趋势仍将保持。

2月及一季度销售面积占全年比重

2013-2019每季度销售面积（万㎡）

东方证券分析，若疫情影响控制在第一季度，那么对市场整体的冲击不大。从历史数据来看，一季度的销量只占全年的1/6左右，甚至1-2月份销量仅占全年的8%左右。虽然房企在年后开始加强推盘节奏，往往出现“小阳春”行情，但是3月的销量依然远低于6月、9月以及12月。由于本次疫情直接影响1-2月的销售，间接影响3月的销售，总体来说，疫情对房地产行业短期会有一定的影响，但长期影响有限。