2020年投资哪些行业？看这篇就够了

　　2020年即将来临，哪些行业会带来丰厚的收益，在新的一年中「流淌着奶和蜜」，成为投资者共同关心的话题。

　　近日，各家研究机构聚焦2020年的投资策略报告悉数发布，由于文本繁复、观点众多，阅读成本较高。我们覆盖了30家头部券商、共计上百份研报，为大家带来机构共同看好的行业。

　　这8个行业中有4个与5G有关，半导体、消费电子、云计算、云游戏等5G上下游行业获得较多券商看好。此外，医改新周期下的创新药投资主线，政策加持的新能源汽车有望放量成长，银行、地产或将迎来估值修复，以下分行业阐述具体投资逻辑。

　　半导体：多轮创新周期叠加

　　全球半导体行业受下游需求影响呈现周期性，在2020年将迎来多重创新周期叠加共振。具体如下：

　　第一，5G基站建设大潮下，明年5G手机渗透率有望快于此前的4G手机，带动相关半导体公司业绩增长；

　　第二，TWS耳机大爆发，联发科、高通、华为相继打破苹果AirdPods专利封锁，将迎来行业拐点；

　　第三，全球服务器库存逐渐消化，企业持续进行数字化转型以及人工智能应用；

　　此外，游戏主机、自动驾驶汽车、AIoT等也将驱动半导体行业复苏。

　　同时，受中美贸易摩擦影响，半导体国产替代的进程加速，资金以及各项政策推动下，也将有利于国内半导体厂商发展。

　　中金研报显示2020年半导体行业投资将围绕三条主线展开：

　　一、5G：换机潮将拉动射频前端、基带、电源管理、生物识别等半导体芯片需求，晶圆代工板块看好中芯国际、华虹，设计企业方面看好汇顶科技(603160,股吧)、韦尔股份(603501,股吧)；

　　二、5nm、存储器、云端计算芯片：明年全球半导体行业有望进入5nm制程时代，制造环节台积电的领先优势继续扩大；存储器价格经历了一年半的下滑后，三星电子、海力士、镁光储存业务利润率或有提升；云端计算芯片将是全球半导体行业一个重要成长机会；

　　三、半导体国产化：国产化将是长期而持续的过程， 2020年除继续看好这些企业在各自领域拓宽产品线实现加速发展以外， 也建议关注CPU、存储器及大硅片的国产化发展机会。

　　消费电子：产业链有望全面复苏

　　与半导体行业类似，5G手机换机潮也利好消费电子板块，多家机构预测2020年5G手机出货量有望超2亿部，带动行业景气度向上。

　　具体来看，光学变革加速，新一轮消费电子光学革命启动。多摄趋势显著，直接拉动镜头需求增。2019、 2020年光学赛道景气长虹，双摄持续渗透、三摄、四摄爆发式增加带动消费电子光学赛道维持超高景气。

　　此外，天线数量+ASP双重提升， 5G终端天线价值量提升； 无线充电推动无孔化，向万物互联演进；机身非金属化避免电磁屏蔽，双面玻璃未来加速渗透，同时期待陶瓷机壳未来放量；精密功能件行业持续成长。

　　在非手机终端方面：TWS耳机市场快速成长，厂商积极布局；智能手表是5G物联网时代人机交互的另一大重要硬件设备，得益于智能手表越来越多样化的功能以及越来越佳的用户体验，其市场规模也在过去实现了显著成长。

　　建议关注：舜宇光学科技、比亚迪(002594,股吧)电子、立讯精密(002475,股吧)、歌尔股份(002241,股吧)等。

　　云计算：核心地位凸显

　　云计算产业链较短，简单来说，云计算产业链主要包括：硬件、软件和服务。上游硬件基础设施——中游云服务供应商——下游多样化的云服务模式。

　　4G开启移动互联网时代，而5G带来万物互联，智能家居、可穿戴设备等新兴产品给C端市场带来新的发展机会，若干强黏性终端及更多弱黏性终端为流量入口，「云」有望占据大脑决策中枢地位。

　　IoT端侧将集中处理简单计算、隐私性要求高的场景，更多复杂计算交由云端。5G应用尤其是高级辅助驾驶系统（ADAS）、移动医疗等高可靠性应用，要求云计算能力强化，推动云计算市场持续快速成长。

　　目前行业仍在发展初期，渗透率提升驱动其维持快速增长，后续IoT终端设备放量、产业互联网发展将推动IaaS、PaaS尤其是SaaS行业加快发展。