大行业小板块：全球百家餐饮上市公司财报揭示这门生意到底有多难做

原标题：大行业小板块：全球百家餐饮上市公司财报揭示这门生意到底有多难做

　　国内餐饮行业总市场规模高达4万亿元，但为何至今未在A股催生出一只大牛股？

　　新华财经和面包财经研究员在梳理上交所、深交所、港交所、纽交所和纳斯达克五大交易所及部分OTC市场100家餐饮上市公司财报数据后发现，餐饮行业“大行业小板块”是全球资本市场的共同特征，板块整体营收增长在近几年接近停滞，市值高度集中在几家大公司。

　　人均创收创利水平低，是餐饮行业的普遍特征。

　　成为餐饮行业常青树，也许比成为一家互联网巨头更难。

　　大行业小板块：全球都是这样

　　餐饮是一个规模巨大而又持续增长的行业。

　　国家统计局数据显示：截至2019年11月底，全国餐饮收入累计值约为4.19万亿元。餐饮收入占社会消费品零售总额的比例在近几年稳定在10%~11%的水平。

　　但是，与庞大的行业规模相比，餐饮在A股市场却是一个很小的板块。

　　统计发现，截至2019年12月20日，A股市场中有3753家上市公司，餐饮上市公司只有4家，合计市值仅占A股总市值的0.03%。

　　自1997年西安饮食登陆A股以来，20多年里仅有全聚德、湘鄂情、广州酒家成功上市。其中，湘鄂情已经因餐饮业务亏损严重，转型发展新媒体和大数据，已改名“中科云网”。

　　餐饮行业“大行业小板块”并不是A股独有的现象，对比港股和美股，餐饮行业上市公司数量虽然高于A股，但市值占比也很低。

　　截至2019年12月20日收盘，港股和美股餐饮行业市值分别仅占总市值的0.29%和0.93%。

　　餐饮行业市值集中度堪比互联网行业

　　有个流行的说法，互联网是一个“赢家通吃”的行业。从上市公司的角度观察，餐饮行业的市值集中程度与互联网行业相比并不逊色。

　　以新华财经和面包财经研究员列入研究样本的100家上市公司为例。这100家公司总市值(截至2019年12月20日)折合人民币约3.329万亿元。其中，两大餐饮巨头——麦当劳和星巴克，合计市值1.77万亿元，占比高达53.2%。

　　对比互联网行业来看，五大交易所274家互联网公司同期总市值折合人民币约33.58万亿元。市值最高的谷歌(ALPHABET)和亚马逊合计市值为12.72万亿元，占比只有37.89%。

　　即便在互联网巨头最为集中的美股市场，餐饮行业的市值集中度也不亚于互联网行业。餐饮行业前10大公司合计市值占比达到87.33%，明显高于互联网行业的81.15%。

　　港股方面，市值排名前10位的餐饮企业合计占行业市值的96.5%，略低于互联网行业，这主要是由于2019年阿里巴巴在港股上市，拉高了互联网巨头占比。

　　全球共冷暖：上市餐饮公司整体营收增长缓慢

　　餐饮行业上市公司最近几年营收增长缓慢，似乎是一个全球都存在的共同特征。

　　以港股和美股2014年以前上市的餐饮公司为例，港股样本公司合计营收由2014年的279亿港元增长至2018年的291亿港元，复合增长率仅为1.08%。