优选赛道长期投资 消费行业大有可为

　　今年以来，消费主题基金备受关注，成为多家基金公司竞相布局的热门品种。近日，泰达宏利消费行业混合基金启动发行，泰达宏利基金投资副总监兼泰达宏利消费行业拟任基金经理刘欣在接受中国基金报记者采访时表示，消费行业未来有可观的市场前景，长期看好消费赛道。

　　量化与基本面结合显优势

　　清华大学硕士毕业的刘欣，于2007年踏入证券基金行业，从定量分析师做起，2011年7月加入泰达宏利基金担任产品与金融工程部高级研究员，并先后担任金融工程部副总经理、金融工程部总经理，现任公司投资副总监，分管公司基本面权益团队及量化团队。

　　公开数据显示，刘欣管理的多只基金在其任期内均取得优异业绩。截至今年12月18日，刘欣自2014年1月起管理的泰达宏利逆向策略混合取得118.55%的回报，2015年2月起管理的泰达改革动力混合的回报达60.04%。

　　亮眼业绩与基金经理一以贯之坚持的投资理念分不开。谈及投资理念，刘欣表示，在投资的过程中首先要搞清楚收益的来源，并坚持长时间去做对的事，另外，要控制投资风险，控制好回撤的风险才能为后续工作提供信心。与此同时，在投资过程中要尊重“大数定律”，把事情做的次数足够多，才会有更多正确的事情出现。

　　在选股的过程中，刘欣坚持以基本面为主，量化投资相结合的方式，保证研究广度的同时也能保证研究的深度。他认为，这两种投资方式各有优势，其中基本面可以深入了解标的公司的盈利能力，而量化是通过大量的数据手段筛选出优质标的，具有广度上的优势，将广度与深度相结合能更准确地把控好投资风险与收益。

　　瞄准消费赛道长期投资

　　受益中国经济持续增长、经济结构转型趋势与消费活力驱动的影响，我国消费行业持续向好。消费板块表现突出，消费主题基金屡屡创出佳绩，布局消费赛道的基金公司日益增多。结合刘欣多年的量化投资背景优势，泰达宏利基金布局了一只主动管理与量化相结合的消费主题基金。

　　刘欣向记者表示，泰达宏利决定发行消费行业基金并不是赶潮流、凑热闹，而是看好消费这条赛道，且投资范围十分明确。具体到行业层面，参考中证全指一级行业，刘欣将投资的目光聚焦于可选消费、日常消费、医疗保健等行业。

　　刘欣认为，从长期来看，消费行业具有可观的发展前景。一方面，人们对消费品具有刚性需求，这种需求不会随着经济周期的波动出现较大幅度的波动。消费类企业随经济周期波动小，盈利能力稳定，并拥有较大的市场空间。基于中国人口庞大的基数，自然形成了巨大的消费市场，消费品行业景气度有望持续向好。随着消费升级有望催生出新的消费需求，有望进一步扩大消费市场。另一方面，消费行业议价能力较强，产生了较高的盈利能力。大消费行业向来是盛产牛股的“摇篮”。

　　从中短期来看，A股的优质白马股多集中在消费领域，在全球步入后周期背景下，稀缺的优质资产不断吸引海外资金关注。消费品因为需求稳定，盈利可持续性较强，往往容易带来超额收益，这也是海外资金青睐消费行业的原因。

　　谈及未来消费市场的发展，刘欣认为长期向好。企业的盈利长期向上，将会带动经济持续上行。另外，由于外资不断流入，市场风格受投资者结构变动的影响，系统性投资机会集中于蓝筹股与绩优股。未来的投资风险一方面是国内经济处于存量阶段，上升空间有限；另一方面，以美国为主的海外市场估值依然处于高位，对此会持续关注。