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　　近日，电子烟在国外市场的监管趋严。9月11日，FDA (美国食品药品监督管理局)官网公告显示，为抑制电子烟在青少年群体中过度流行，美国政府计划禁止销售未经授权的非烟草味电子烟。受此利空消息的影响，国内电子烟ODM龙头厂商麦克韦尔的控股公司惠州亿纬锂能股份有限公司(以下简称“亿纬锂能”，300014.SZ)次日开盘后跌停，市值蒸发40亿元。据印度新德里电视台网站18日报道，印度财政部长西塔拉曼表示，考虑到电子烟对民众健康，尤其是对青少年健康的影响，将下令禁止电子烟在印度的生产、制造、进出口、运输、销售、储藏及广告。

　　而在国内，今年6月，全球产量最大的电子烟生产基地深圳已正式将电子烟纳入控烟黑名单。凌雁管理咨询首席咨询师林岳在接受《中国经营报》记者采访时表示，预计国内电子烟行业政策也将收紧，直接影响就是会缩小电子烟的市场空间，间接来看，电子烟产品的定位和产品边界将更加清晰，未来电子烟或与烟草区隔开来，成为替代烟草的减害产品。

　　中信证券研报指出，从长期来看，对于电子烟的监管趋严是全球趋势，在此之下，头部品牌份额将进一步集中，行业或将迎来有序发展。

　　风口之下

　　清华大学公共健康与技术监管研究课题组近日发布的《2019电子烟产业监管状况报告》指出，电子烟作为新型产品，兴起时日尚短，目前国内电子烟市场还处于野蛮生长时期。报告显示，2017年，中国的电子烟消费人数达到740万人，已成为全球电子烟产品最大的生产国(占全球95%份额)与出口国(占全球90%份额)。资本的追逐又加速了这一风口的形成，目前中国已经有数千家电子烟企业，几乎每天都会有新品牌诞生。一些电子烟头部企业的估值已经超过20亿美元。

　　铂德合伙人兼CMO方辉告诉记者，铂德于2013年开始做电子烟，当时这一行业较为低迷，但自从风口来了之后，许多企业都开始入局电子烟，市场上产品良莠不齐，有的小企业会为了更高的获利采用劣质烟油。“但从最核心的烟油研发生产来看，电子烟的门槛并不低。”

　　著名经济学家宋清辉在接受记者采访时表示，据清晖智库统计，中国拥有烟民大约3.5亿人，是世界上最大的烟草消费和生产国，消费卷烟量占世界烟草市场44%。在此背景下，电子烟市场规模同样很大，引得资本进入。但国内电子烟产品同质化较为严重，行业竞争激烈。目前国内电子烟品牌呈现出完全充分竞争的格局，形成了三个梯队，即以早期进入者形成的第一梯队，其次是中型企业为主的第二梯队，第三是小型企业为主的第三梯队。

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