[基金]基金下半年热门行业分析 基金下半年的行
空仓者仍不愿进场
虽然有新基金果断出手，且战绩斐然，但整体看，公募基金二季度股票仓位分歧较大，几近满仓与几近空仓的基金同时存在。
根据Wind数据，截至7月18日已披露的基金二季报显示，175只混合型基金(不包括偏债混合)平均股票仓位为71.90%，较一季度末的70.80%增加1.1个百分点;25只股票型基金的平均股票仓位达88.24%，较一季度末的88.88%降低了0.64个百分点。
具体到不同基金，股票仓位分歧巨大。例如国都量化精选股票仓位二季度大幅增加53.42个百分点，新华基金旗下的新华鑫泰、新华鑫动力A、新华科技创新主题股票仓位提升均超40个百分点，二季度末股票仓位均超90%。与此同时，融通新消费二季度股票仓位减少70.86个百分点，银华恒利A、银华泰利A的股票仓位分别减少57.57个百分点和40.63个百分点，这3只基金二季度末的股票仓位均不足两成。
尽管7月以来市场情绪火热，成交额持续保持在万亿元上方，但是据了解，部分低仓位的基金追高意愿不强。“这波行情错过了，很无奈，但肯定不能追了。”北京某私募基金经理表示。另一位同样踏空的基金经理则表示，能力圈之外的钱，挣不到很正常。
不过，更多的机构投资者则对下半年行情表示较为乐观。清和泉资本投资总监吴俊峰指出，判断市场有三个重要因素：一是流动性，流动性影响估值;二是业绩，属于基本面;三是风险偏好，受监管政策影响较大。从上半年行情看，基本上就是疫情冲击导致的业绩下调叠加政策宽松导致的估值上升，这两个因素共同作用产生的上涨以及结构性的大分化。下半年，疫情的负面影响逐渐消退，市场迎来了更好的基本面环境，各方面数据如PMI、PPI都呈环比上升的趋势，基本面向上的趋势会打消市场的很多忧虑。整体来看，下半年无论从货币环境、基本面修复还是监管所引导的风险偏好都是正面的，市场整体环境非常友好。需要关注的风险更多来自外部，一是疫情的再次爆发，二是外部利空因素。
博时基金研究部研究总监王俊表示，对A股市场中长期保持乐观。一方面，中国经济复苏已成确定性趋势，二季度的经济数据已经充分验证了这一点。尽管海外疫情发展还会一定程度上影响国内经济复苏速度，但是只会影响经济反弹的斜率，很难逆转经济复苏的大趋势;另一方面，当前A股很多板块、行业的估值依然不贵。同时，整个A股的上市公司质量越来越高。此外，监管层积极推动中长期投资者入市成为市场的稳定器，有利于市场健康发展。
均衡配置呼声起
7月以来，A股连续强势上攻，一度引发市场对于牛市的讨论。不过，随着上周市场的调整，基金人士认为，中期市场仍是慢牛格局。此外，上周科技股普跌，贵州茅台(1671.94 +2.14%,诊股)也在7月16日的市场调整中放量大跌7.90%，板块估值显著分化，基金人士认为部分板块估值已经泡沫化，建议下半年均衡配置。
国寿安保基金强调，7月以来市场进入增量逻辑，但中期市场还是慢牛格局。王俊则指出，目前市场的结构存在一定程度的“头重脚轻”。一方面，医药、食品饮料、科技板块经过前期大幅上涨，估值处在一个比较高的位置;另一方面，与实体经济相关的传统行业，包括地产、化工、钢铁等相对估值较低。16日，国家统计局公布的经济数据显示，二季度我国经济复苏形势向好，市场“头重脚轻”的局面不能反映经济基本面正在改善这一事实。
银华基金也表示，近期A股市场大幅调整，一方面是短期过快上涨的正常反应;另一方面是市场热点板块或个股里部分出现泡沫的痕迹，需要仔细甄别，但大盘估值整体上还没有到极端情况。此外，相关板块估值在高位后对短期负面事件较为敏感，叠加部分资金边际松动可能获利止盈，市场整体有调整需求。
南方财富网微信号：南方财富网
