计算机软硬件行业研究:商业银行入局券业利好金融IT
商业银行或将取得券商牌照
6 月26 日,根据财新网报道,证监会计划向商业银行发放券商牌照,或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商。我们认为,此举是监管层打造“航母级”券商,扩大金融改革开放的举措之一。银行开展券商业务,需要证券IT 厂商提供证券业务相关IT 解决方案,也需要银行IT 厂商进行新老业务的联通和架构升级,这将带来证券IT、银行IT 厂商增量业务需求。另一方面,证券业竞争或加剧,具有流量优势的平台型厂商优势将进一步凸显。
金融改革开放深化,“变化”带来金融IT 需求我们认为,金融IT 需求的本质是:变化。“变化”体现在多个层面:第一,金融产品增加;第二,金融政策及制度变化;第三,金融客户的新设或收购、兼并等;第四,IT 技术本身的发展带来客户对产品更新的需求;第五,客户因差异化竞争带来的个性化需求。就商业银行取得券商牌照而言,直接体现新设金融机构带来的需求。另一方面,银行入局或扰动券业格局,差异化竞争重要性进一步提升,金融IT 作为金融机构精细化管理和服务升级的工具,重要性也将不断提升。
“航母级”券商呼之欲出,证券IT 迎来增量需求2019 年11 月29 日,证监会在答复政协十三届全国委员会第二次会议第3353 号提案时称,积极推动打造航母级证券公司。我们认为,向银行发放券商牌照是打造航母级券商的具体体现之一。航母级券商的建立利好证券IT 公司。一方面,庞大的业务体量有望直接产生大量IT 系统需求;另一方面,“航母级”券商作为金融创新和业务变革的先锋,有望在金融上云、区块链应用等创新领域率先实践,引领行业数字化升级。
银行业务边界扩张,银行IT 从后台走向前台
银行IT 的需求来源于三个层面的变化:业务变迁、架构创新、硬件更替。
商业银行获得券商牌照,代表着业务边界的扩张,银行从传统的存、贷、汇业务走向资管、投行、经纪业务,业务的变迁带来新老业务之间衔接和交互的需求,推动银行IT 需求升级。业务的丰富也将带来组织架构的变革,组织架构的变革推动IT 架构的创新升级。目前银行IT 处于从集中式架构向分布式架构发展的浪潮中,混业经营下的业务需求有望推动分布式IT 架构加速渗透。
券业竞争或加剧,看好具有流量优势的平台型厂商商业银行获得券商牌照,可能引发证券业竞争加剧。经纪业务作为证券业收入贡献比例较大的业务,佣金费率呈下降趋势。证券业竞争的加剧,或促成经纪业务佣金费率进一步下行。在这种背景下,具有流量优势的平台型厂商竞争力将进一步凸显。流量优势意味着较低的获客成本,平台化布局或带来经纪业务客户向财富管理转化的通道。
风险提示:宏观经济下行压力加大的风险;金融改革开放力度不及预期;金融去杠杆带来信用紧缩的风险。