新旅界研究笔记 | 中国旅游集团布局邮轮免税业务 四川省文旅专项债发行全国领先（2020年第20-21周）

　　文旅资源开发及运营

　　1、总投资50亿元美猴王国主题乐园项目落户重庆南川

　　5月13日，在重庆南川区招商引资大会上，上海纪中文化发展股份有限公司与南川区政府成功签约美猴王国主题乐园项目，该项目总投资约50亿元。据了解，南川美猴王国主题乐园项目规划用地范围约1500亩，以《西游记》文化娱乐项目为主题，打造集故事演绎、游戏动漫、科幻体验、景观感受、表演巡游、购物休闲于一体的影视娱乐主题乐园。

　　新旅界研究院观点：2012年，由张纪中担任总制片人，吴樾、聂远等领衔主演的《西游记》登录各大卫视，引起一片轰动。2020年，时隔8年，由张纪中发起成立的纪中文化又一次打起“西游记”这一超级IP的“算盘”。《西游记》是我国四大名著之一，几乎人人皆知，是超级文化IP，各种改编的影视动漫作品层出不穷，但落地主题乐园，尚没有成功先例，本项目前景如何？我们认为：

　　首先，IP并非主题乐园走向成功的充分条件，主题乐园项目的成功是多方面优质条件组合的结果，IP固然也是重要的组成部分，但也需要其他方面“万事俱备”，包括但不限于数量足够的潜在消费客群、优质好玩的项目、良好的交通条件、高效的运营团队、餐饮商业的有效植入以及尽可能有的低成本地产项目。“西游记”本身是一个超级IP，但仅有这个IP并非就能打造一个成功的大型主题乐园。如9年前就开始动工建设的连云港(601008,股吧)西游记文化主题公园，号称占地1500亩，总投资40亿元，如今仍未开业；其他地方性的借用“西游记”IP的乐园，规模都不大，也多是借个名而已，其实与《西游记》关系不大。南川美猴王主题公园能否有所突破，还是一个未知数。

　　其次，项目投资方纪中文化投资及运营实力如何尚不明确。工商资料显示，该公司成立于2012年12月，主要从事电视剧和电影的投资、制作、发行和衍生业务。据了解，纪中文化是由张纪中发起设立的，2016年计划在新三板上市，其招股书发布时的信息是董事张纪中持股45.85%，董事长樊馨蔓持股34.67%。但2016年张纪中婚变后，估值10亿元的纪中文化暂停挂牌，且公司股权架构发生变化，樊馨蔓持股85.33%，变成该公司最大股东，张纪中已退出纪中文化。同时，根据纪中文化可以查到的财务数据显示，2013年、2014年和2015年1-7月公司净利润分别为-180万，-470万和210万，资产负债率分别为96.50%、80.62%和 80.29%，这意味着公司快要接近资不抵债的程度。截至目前，该公司近三年尚未有财务数据公布出来。

　　《西游记》是国家级的品质IP，想要使用这一IP，必然需要具备相应的操盘能力，因为大众普遍对这一IP的相关作品具有较高的期望。操盘主题乐园是一件难度较高的复杂系统工程，从过往的案例来看，败多成少，即便是头部的主题乐园品牌，目前的运营压力也不小。综合来看，本项目操盘方既没有投资建设运营大型主题乐园的经验，也没有雄厚的资金实力，甚至自身的主营业务都有些难以为继，该项目是否还有后续，我们拭目以待。

　　2、总投资30亿元邮轮免税综合体落户厦门

　　5月18日，厦门港务(000905,股吧)控股集团、中国远洋海运集团、中国旅游集团举行“云签约”，启动邮轮产业合作项目，厦门国际邮轮母港片区将迎来中国内地首个高端邮轮免税综合体。按照项目方《共同发展邮轮产业的全面项目合作协定》，该邮轮免税综合体项目计划总投资30亿元，是集免税购物、邮轮文化、邮轮体验、餐饮娱乐于一体的国内首个高端邮轮免税综合体。

　　新旅界研究院观点：我国邮轮产业的发展可谓“一波三折”，在从小众向大众化发展阶段，经历了一段时间的高速发展，但自2017年开始，外资邮轮企业陆续在我国削减业务，个别邮轮公司还提出退出中国豪华邮轮运营市场。但与此同时，陆续出台的《关于促进我国邮轮经济发展的若干意见》以及《海南邮轮港口海上游航线试点实施方案》也提出不少鼓励政策，长期被外资企业占据的国产邮轮市场迎来了发展利好。但今年新冠肺炎疫情的爆发，尤其是几艘邮轮爆发聚集性传染事件之后，邮轮产业的发展降至冰点，何时能够恢复至正常水平，还未可知。