环卫行业深度报告：大行业小公司轻资产 2025年近4700亿市场空间

北极星固废网讯:1、市场化快速提升&大环卫内涵扩张，2025 年行业扩容 1.34 倍

市场化改革促进环卫服务行业进入大规模推广阶段。环卫服务行业属于公用事业的 一部分，工作内容为对城市环境卫生和市容市貌进行管理维护，主要包括：1）道路、广 场等公共区域的清扫保洁；2）生活垃圾收集、清运；3）公厕、垃圾中转站等环卫设施 的建设与运维等。环卫服务行业在发展初期以行政主导为主，由政府部门及其下属单位负责市政环卫服务项目的实施与监管。随着我国经济体制改革的推进，环卫服务行业开 始进行市场化改革，沿海发达城市率先实行政府公共服务采购。随着 2013 年十八届三 中全会要求加大政府购买公共服务力度，市政环卫行业市场化改革进入大规模推广阶段，项目更多交由市场化的第三方企业运作，从而实现管办分离，提高市政环卫的服务质量， 改善居民生活环境。

1.1. 城市管家内涵丰富化，促行业 2025 年近 4700 亿市场空间

人均垃圾量提升，促进环卫需求内生增长。据世界银行统计数据显示，2016 年美国 人均生活垃圾日产生量已达 2.24kg；而注重资源循环利用的日本 2016 年人均生活垃圾 日产生量也已达到 0.95kg。但我国 2016 年人均生活垃圾日产生量为 0.43kg，仅为日本 的 45.26%，美国的 19.20%。随着我国社会经济的发展以及国民生活水平的日益提高， 人均生活垃圾产量也将不断提升，带动垃圾收集、清运等方面的环卫需求增长。

城镇化进程加速，带动环卫需求增加。据国家统计局数据显示，我国常住人口城镇 化率持续提升，已从 2000 年的 36.2%升至 2019 年末的 60.6%。而美国 2017 年城镇化率 已达 82.06%，英国、法国和日本的城镇化率也均在 80%以上。因此对比海外发达国家， 我国城镇化率仍将随着社会经济的发展继续提升，人们对环境卫生的质量要求也将不断 提高，带动环卫需求增长。

增值服务内涵扩张，扩大环卫行业市场空间。当前传统的环卫服务内容主要以道路清扫、垃圾清运和公厕运维为主。而随着我国城镇化水平的日益提高以及人们对环境要求的不断提升，叠加近期新冠疫情的催化，环卫服务的内涵不断扩张，加强消毒消杀、开展小广告清理、水体保洁、绿化养护等等，环卫服务的内容不断延伸，形成打造城市 物业管理管家的大环卫趋势。

预计2025年中国环卫服务总体市场规模4685亿元，较2019年的增长空间约88.82%。

1）由于人均垃圾量和城镇化率提升，传统环卫服务市场仍将保持较快增长。预计 2025 年传统环卫服务市场规模可达 3809.4 亿元，较 2019 年增长约 53.53%。我们以道 路清扫保洁、生活垃圾清运、公厕运维、绿地养护、垃圾中转站运维 5 项服务内容对传 统环卫服务市场进行测算，预计到 2025 年我国传统环卫服务行业市场规模有望达到 3809.4 亿元，较 2019 年的 2481.3 亿元增长 53.53%，其中，道路清扫保洁市场规模 1771.8 亿元，较2019年增长49.00%、生活垃圾清运市场规模368.2亿元，较2019年增长56.13%、 公厕运维市场规模 495.9 亿元，较 2019 年增长 52.20%、绿地养护市场规模 1105.1 亿元， 较 2019 年增长 61.92%、垃圾中转站运维市场规模 68.5 亿元，较 2019 年增长 42.58%。

我们测算的关键假设如下：

道路清扫保洁：1）城市道路清扫保洁面积按过去 5 年的平均增速保守估计每 年增长 4%。2）近年城市道路清扫保洁典型项目的单价主要处于 10-15 元/平方 米区间，假设 2019 年单价为 11.5 元/平方米。3）县城道路清扫保洁面积按过 去 3 年的平均增速保守估计每年增长 2%。4）近年县城道路清扫保洁典型项目 的单价主要处于 4-7 元/平方米区间，假设 2019 年单价为 5.8 元/平方米。

生活垃圾清运：1）城市生活垃圾清运量按过去 5 年的平均增速保守估计每年增长 5%。2）近年城市垃圾清运典型项目的单价主要处于 70-90 元/平方米区 间，假设 2019 年单价为 87 元/吨。3）县城生活垃圾清运量按过去 4 年的平均 增速保守估计每年增长 1%。 4）近年县城垃圾清运典型项目的单价主要处于 3050 元/平方米区间，假设 2019 年单价为 40 元/吨。

公厕运营维护：1）城市公厕数按过去 3 年的平均增速保守估计每年增长 5%。 2）近年来城市单个公厕运维费用主要处于 13-16 万元/座区间，假设 2019 年单 价为 15.7 元/座。 3）县城公厕数按过去 4 年的平均增速保守估计每年增长 2%。 4）近年来县城单个公厕运维费用主要处于 4.5-6 万元/座区间，假设 2019 年单 价为 5.6 元/座。5）村镇公厕数按过去 3 年的平均增速保守估计每年增长 1%。 6）近年来村镇单个公厕运维费用主要处于 2.5-4 万元/座区间，假设 2019 年单 价为 3.5 元/座。