为什么资产配置里不能忽视行业ETF

　　今天我们的话题是为什么资产配置里不能忽视行业ETF。今天的内容分为四块，第一块是为什么要配置行业ETF？第二是要配置就会面临各种各样的选择。那我们要怎么挑选行业去进行配置？第三是在同一个行业里面有很多的ETF是很相似的，那在这样的情况下我们要怎么做选择才是正确的？最后一部分是策略的再平衡。

　　为什么要配置行业ETF？

　　首先我想给大家梳理一下决策链条，买股票和买ETF有什么区别？

　　买股票的决策的过程一共要经历四个阶段。第一个是判断大环境，第二个是风格判断，第三个是行业判断，第四个是选个股。那么我们来看一下买ETF要遇到什么情况呢？首先是判断一下大盘是冷还是暖，我们的钱投进去之后赚钱的概率大还是亏钱的概率大。如果环境还不错，我们准备去买股票，或者ETF，那么我们就要进入第二步了，跟刚刚买股票是一样的，做一个风格的判断。进一步，你可以做一个行业的判断，这是传输的一些路径，基本上因为这是一个基金，到行业的地方基本上就结束了这个链条，就没有要挑选个股的这个工作。

　　那么从买个股和买ETF的角度，我们是不是发现买ETF要少一步？大家不要小看这一步，这一步可以省掉非常多非常多的事情，我来给大家说一下。那么基金公司的基金经理，有很多研究员的支持，有证券公司研究员的服务，他们给我们研报。我们还可以去上市公司调研。这个就是我们的信息优势。但是普通的投资者，或者是中小型的机构投资者，在获取信息方面，是没有这么强的程度的。

　　首先我们作为普通的投资者，是要上班的，只能在一天空闲的时候研究一下股票。研究的时候也没有分析师的报告，也没有办法去上市公司走访，看一下上下游产业链，看一下生产工作是不是存在呀等等。上市公司的定期公告，财务数据，以及临时的公告，这是普通投资者和机构投资者都可以看到的，但是大家的知识背景不一样，使得买股票真正落实下来，取得很好的收益也没有那么容易。这是我们从决策链条来看买股票和买ETF的区别。那我是很推荐大家通过买股票ETF的方式来做投资的替代。

　　接下来从投资的角度来看一下都可以选择哪些ETF。ETF包括宽基ETF、主题ETF、行业ETF。最后我还放了一个个股，来给大家做一个比较。

　　宽基ETF主要适合只能判断大方向的客户，适合做大小盘风格的判断，当然只能获得大盘的收益。风险和收益是要成正比的，投入什么获得什么。我们如果把这个比作一个锚，那么投入和产出是相对适中的。

　　对某个方向有一点概念的投资者，适合做一些主题ETF。这是一些概念的集合，风险收益特征肯定是要比刚刚说的宽基ETF要高的，但是要求要比做宽基麻烦一点。投入高了，产出范围也是要扩大的。所以它的这个投入产出也是可以的。

　　行业ETF就要非常非常具体了。这些ETF的特征是纯度比较高，风险收益特征高于前面两类宽基ETF和主题ETF。但是从投入来说，要对行业有进一步的探索。比如买证券ETF，要对证券公司有了解，要多花一点时间看一看，要了解证券公司的业务构成。至少要包括投行业务，经纪业务，自营业务等等。不管是买ETF还是个股，都是要跟证券公司打交道的。要知道证券公司的交易量好不好，市场火不火，要了解证券行业的一个趋势。要求就会比前面两个高一些，获得的回报也会比前面两个好一点。所以从投入产出比来看，也是相对比较适中的。

　　从个股来看，就会要投入大量的时间精力来研究基本面了，刚刚讲过，机构有一些优势。比如说证券分析师的支持，去上市公司调研，专业人员解读这些公告、财报这些信息，等等。中小型投资者可能没有这个优势。另外，比如前段时间有一些白马股，之前业绩非常好，但是也会遇到调整。这个时候你买的是个股，权重比较大，那么就比较难受一些。所以这个是个股，它要求投入的时间精力很大，但是获得的回报不是那么多。所以从投入产出比的角度来看，是相对来说比较低的。这就是投资的时候，ETF和个股的一些区别，以及不同类型的ETF性价比的情况。

　　如何挑选行业