一季报收官 疫情加速行业分野
目前披露一季报的3919家公司中，“每股现金流量”为负值的企业有2111家，占比53.8%。作为衡量企业现金流量和支付能力的指标之一，这在一定程度上折射上市公司在第一季度的现金和支付能力现状。
新冠肺炎疫情之下，中国经济展现韧性，或许从上市公司一季报可见端倪。
4月30日，是A股市场4月最后一个交易日，也是上市公司2020年一季报披露截止日。东方财富数据显示，截至目前共有3919家上市公司披露业绩，其中，净利润同比负增长的公司有2582家，占比66%。
从已经披露的一季报来看，行业之间业绩差异较大。
受疫情影响，交通运输、文旅行业、汽车上下游产业等领域的上市公司营收和利润下滑严重，如众泰汽车（000980.SZ）、金逸影院（002905.SZ）、横店影视（603103.SH）等的营收均下滑85%以上，海南高速（000886.SZ）、山西路桥（000755.SZ）亦下滑80%以上。相反，农业、金融以及电子行业，其一季度经营业绩反而获得明显增长。
4月30日，中国社科院金融研究所副研究员郑联盛对时代周报记者表示，农业板块因为很多是与食品相关，即使是疫情，需求可能没有太多减少，保持消费平稳性是正常的；对于工业上游企业，需求会明显减弱，企业生产经营及利润状况面临较大压力；金融行业虽然盈利情况不错，但是未来可能会出现不良贷款规模和不良率双升的状况。
“一季报业绩差的上市公司未必全部是受疫情影响，部分是行业处于调整和转型时期，比如汽车行业、外贸行业和影视行业；也有部分企业是经营不善的问题。”4月30日，某股份行研究部主管对时代周报记者表示。
4月26日，开源证券发布策略报告指出，一季度上市公司面临四大困境，除了供需两大方面问题之外，还有现金流和部分扰动因素。其中现金流问题包括短期借款和逾期利息财务费用增加，现金流的紧张，使得资本开支锐减反过来又制约企业的发展能力。
东方财富数据显示，目前披露一季报的3919家公司中，“每股现金流量”为负值的企业有2111家，占比53.8%。作为衡量企业现金流量和支付能力的指标之一，这在一定程度上折射上市公司在第一季度的现金和支付能力现状。
不过，仍有部分上市公司在2019年业绩分配方案上豪派现金近万亿元。
据Wind统计，截至4月22日午间，两市共有1351只个股“官宣”2019年年报拟进行现金分红的消息。按照Wind数据披露的个股2019年年报分红基准股本、每股股利(税前)数据计算，目前1351股拟派发现金总和合计约9397.17亿元。
银行业净利逆势增长
身处经济体系中心地带，银行上市公司的业绩受到的影响最为集中。
不过，翻开36家上市银行一季报，仅有两家银行的营收出现同比下降，一个是国有大行的代表工商银行（601398.SH），另一个是地方银行代表江阴银行（002807.SZ）。
根据4月29日工商银行发布的一季报显示，2020年一季度，工商银行实现净利润850.13亿元，同比增长2.81%，增幅较去年同期的4.58%有所下降；营业收入2269.79亿元，同比下降3.62%。从分项上看，部分项目营业收入增速大幅下降，甚至出现负增长，其中，利息净收入1542.87亿元，增长4.11%，低于去年同期的8.16%。
4月24日，江阴银行发布一季报，报告显示，该行第一季度营业收入为8.51亿元，较去年同期下降3.35%，净利润2.11亿元，较去年同期增长8.36%。
对此，江阴银行解释称，系由于在存贷款利差持续收窄的情况下，大力推进资产负债精细化管理，努力克服疫情影响，着力实施降本增效，稳步提增盈利水平。
对比其余34家上市银行的业绩数据，东方财富数据显示，22家银行营收呈现两位数增长，青岛银行（002948.SZ）、宁波银行（002142.SZ）、郑州银行（002936.SZ）增速超均过30%；净利润和营收实现双位数增长的银行达15家，其中大部分是中小型银行。最早公布一季报的平安银行，其净利润为85.48亿元，环比大幅增86.88%。
银行业绩异于平常，原因何在？
安信证券分析报告认为，今年一季度，平安银行零售贷款受疫情影响投放受阻，信贷增量主要来自对公。从日均余额口径来看，一季度贷款（不含贴现）里对公占比环比提升约2个百分点至40.2%，贷款收益率环比却提升了6个bp，因为对公和零售贷款的利率环比分别上升了19个和8个bp。
上述某股份行研究部主管对时代周报记者表示，疫情影响下，各地企业的资金贷款需求反而增大，促进了中小银行营收和资产业务快速增长，加上央行的政策性低息贷款和引导资金向实体经济监管导向，一定程度上增加了银行的利差和利润。
尽管第一季度依然获得数千亿净利润，然而，“积谷防饥”是银行体系特有的功能和责任。
目前，消费贷款和企业贷款不良资产上升将给银行带来资产冲销压力，而此时积攒的利润将发挥重要作用。
