分仓佣金收入排名剧变 多家大型券商研究业务转型

　　2019年券商分仓佣金排行榜出炉，行业剧变之际，哪些券商在奋力前行？

　　目前，佣金派点依然是卖方研究的重要收入来源，所以分仓佣金收入格外受行业关注。2019年券商分仓佣金收入排行榜出炉，资源向头部券商聚拢趋势明显，前20名占据71%的市场份额。

　　中信证券、长江证券、中信建投证券占据分仓佣金收入前三名的宝座，其中中信证券以5.18亿元的分仓佣金收入超越长江证券成为“老大”，且优势地位开始稳固；中信建投证券成为“黑马”，分仓收入大幅提升，跃居行业第三。

　　自2018年下半年以来，卖方研究机构均开启艰难转型，过去一年成果来看，大券商中，中信证券推出了全新策略框架下的年度策略报告，预示着内部横向整合形成合力，卖方研究回归研究本源；国泰君安、招商证券等进一步优化研究体系，推进研究转型；华泰证券、中信建投证券健全跨境研究服务体系，广纳人才；亦有中小券商研究所转型进一步显现成效，国盛证券研究所分仓佣金收入排名一举提升14名，研究的优势开始反哺经纪等业务条线。

　　展望未来，行业激烈“厮杀”，中信建投证券分仓佣金在“杀入”前三后，公开了最新的阶段性目标，2021年公募交易佣金分仓占比(含代销)排名行业第一。其他大券商亦不会轻易相让，风云变幻中，谁能独占鳌头？

　　分仓佣金收入排名剧变

　　基金公司披露年报完毕，2019年券商分仓佣金收入排行榜出炉。2019年全市场获得的分仓佣金为76.8亿元，比上一年度多5.15亿元，增幅7%。

　　中信证券、长江证券、中信建投证券分仓佣金位居前三。在分仓佣金市场，近几年来，中信证券和长江证券轮流做“老大”，2019年中信证券以 5.18亿元的总佣金位居行业第一，长江证券以4亿元总佣金位居第二。中信建投证券则是一匹“黑马”，近两年来突飞猛进，2019年度排名大幅提升10名，跃居行业第3，获得分仓佣金3.48亿元。

　　在分仓佣金收入前30名中，有10家券商研究所2019年度排名出现上升。除了中信建投证券外，国盛证券更是飞速前进，从2018年度的31名一跃提升至行业第17名，位次提升14名；国泰君安证券和申万宏源分仓佣金收入排位均提升4名，前者从11名提升至行业第7名，后者从第12名提升至第8名。

　　有14家券商2019年分仓佣金排名出现下滑，天风证券2019年获得的分仓佣金排名从第8名下滑至16名，具体来看，2.07亿元的分仓佣金，同比下滑两成；东兴证券、国金证券等获取的分仓佣金收入排名均下滑5名。

　　需要特别说明的是，申万宏源认为其分仓佣金应为申万宏源集团、申万宏源证券、申万宏源西部证券、宏源证券、申万宏源(香港)有限公司之和，考虑到其他券商亦未合并香港子公司数据，故为前四项之和，中金公司数据合并了中金财富分仓佣金收入。

　　中信建投分仓佣金杀入前三，明年目标行业第一

　　2018年10月份，中信建投证券研究所正式进入“武超则时代”，2019年是武超则担任研究所行政负责人的第一个完整年份，实现分仓佣金收入3.48亿元，同比增长4成，强势“杀入”行业前三。

　　大家最直观的感受是，过去一年多来，中信建投挖角多位行业知名分析师入其麾下，比如机械兼建材首席分析师、高端制造组组长吕娟，房地产行业首席分析师兼地产金融组组长竺劲，传媒互联网首席分析师杨艾莉，以及首席经济学家张岸元等。他们多在相关领域深耕多年，客户认可度较高，佣金派点成绩排名前列。

　　2018年末，武超则上任初始接受券商中国记者专访时表示，未来三年内，中信建投证券研究所的目标是行业排名前五。如此看来，她用一年半时间就超额完成了既定目标。

　　2019年末，武超则再度接受券商中国记者专访时，提及中信建投研究所今年(2020年)的创新重点在于研究国际化，主要思路有两点：一是把香港研究整合在一起，研究员将平行base在北京、上海、深圳、香港等地；二是开拓各种境外的大客户，全球对冲基金是其国际化战略的开拓重点。

　　此外，金融机构最重要的资产是人，研究所尤其如此，中信建投研究所大力挖角知名分析师的同时，主动淘汰收入成本比低效分析师，加强中台及销售人员投入及占比。

　　券商中国记者最新获悉，中信建投证券研究所的下一步目标是，2021年公募交易佣金分仓占比(含代销)排名行业第一。

　　中信证券研究优势地位稳固