计算机行业研究：持仓配置回升 验证前期产业趋势判断

　　公募基金重仓股行业配比有所上升，验证上个季度判断。我们曾在2019Q4中分析到公募重仓股行业配比到了一个低点，标示着加仓机会。2020Q1，公募基金持仓中，计算机持仓占所有公募基金持仓比重为5.74%，环比增长2.29 个百分点，验证了上个季度判断。

    　　2020Q1 计算机持仓市值占比排名第6，上季度排名第9。排名计算机行业前面的行业有医药生物、食品饮料、电子、非银金融、银行五个行业。

    　　行业标准配比增长，原因为新上市公司中计算机比例较高，新上市公司市值占比超过1/3。截至2020Q1，计算机行业标准配置比例为4.89%，环比增长了1.24 个百分点。标配比例计算方法：计算机流通市值/全部A 股流动市值。原因为新上市公司中计算机比例较高，剔除新上市公司影响后计算机标配比例和2015Q1 基本持平。

    　　持股市值排名。所有公募基金的前十大重仓股中， 2020Q1，5 只个股用友网络、紫光股份、中科曙光、深信服、卫宁健康进入所有公募基金持有市值的前十名； 5 只个股中国长城、科大讯飞、东华软件、启明星辰、美亚柏科退出所有公募基金持有市值的前十名。

    　　持有基金数排名。所有公募基金持有基金数排名前十中，2020Q1 排名前十持有基金数中，三只个股科大讯飞、中国软件、中国长城退出所有公募基金持有基金数的前十名，替代其的是中科曙光、用友网络、东华软件进入前十。

    　　基金持股占流通股排名。所有公募基金持股占流通股排名中，2020Q1，4只个股卫宁健康、中科曙光、恒生电子、深信服进入所有公募基金持股占流通股排名的前十名； 4 只个股卓易信息、恒华科技、创业慧康、华宇软件退出所有公募基金持股占流通股排名的前十名

    　　基金加仓排名。所有公募基金加仓排名中，9 只个股，分别为用友网络、中科曙光、南洋股份、浪潮信息、卫宁健康、万达信息、立思辰、北信源新进入加仓的前十名中。

    　　关注景气行业。1）云计算处于十年成长期起点，三定律（护城河提升、数据成长空间加大、相对海外弯道超车）支持行业长期成长。2）医疗IT 面对电子病历升级以及医保局推动，订单增长已加速一年，预计中期业绩增长将加速。同时商保接入、处方外流、互联网医院等业务模式创新将加快。

    　　风险提示：数据统计存在允许范围内偏差的可能；贸易摩擦加剧；财政支出不及预期；经济下行超预期。