通信行业周报2020第4期:DC/EP领航世界数字法币发展
【研究报告内容摘要】
研究专题 一:DC/EP 试点及内测落地,对内优化发行对外助力人民币国际化 我国数字法币行于世界前列: :DC/EP(Digital Currency ElectronicPayment)即指数字货币/电子支付,意指中国人民银行发行的法定数字货币,是法定货币的数字形式。央行于 2014年便成立了研究小组对发行法定数字货币进行研究,2017年 5月央行数字货币研究所正式挂牌成立,2019年央行已经完成数字货币顶层设计、标准制定、功能研发、联调测试等工作,2020年有望实现多场景试点落地。在数字货币热潮下,各国央行加快推动数字法币,例如瑞典的 e-krona 等,然我国 DC/EP的首次试点工作已于 2020年 4月于部分城市展开,大幅领先于其他国家。
双层运营维稳金融体系,国家背书优于其他数字货币:运营模式上,我国采用的双层运营架构促进 DC/EP 普及、运营,有助于避免风险过度集中、金融脱媒。此外,在双层运营体系安排下,仍坚持中心化管理模式,从而避免货币超发、确保央行正确行使其宏观审慎和货币调控职能。
区别于其他数字货币,DC/EP 具法偿性、中心化、易用性等特点;区别于作为一种支付方式的微信和支付宝,DC/EP 作为法定货币具备法定效力、拥有国家背书、支持“双离线支付”等优点。
政策持续扶持,试点及内测快速落地。DC/EP 近年来获政策持续支持,央行、全国人大、国务院等先后颁布相关政策支持 DC/EP 发展。在政策推动下, 试点工作接连落地,苏州相城区作为重点试点地区正在配合央行及工农中建四大国有银行推进试点工作,这也是央行数字货币自传出研发消息以来的首次实际落地应用。苏州市相城区要求区各区级机关、事业单位和直属企业员工在 4月份安装数字钱包,5月将其工资中的交通补贴的 50%通过央行数字货币的形式发放。此外, 央行数字货币钱包已展开内测。4月 16日,中国银行在一项名为“321工程”的项目中确定了数个试点数字货币的内部场景,经过前期的多次测试和准备工作,内部试点条件基本成熟,目前已在该行深圳等地内部 App 试点部分内部场景支付。
DC/EP 对内 优化货币发行,提升支付体验,强化四反监控。先 首先 DC/EP代 优化货币发行,替代 M0大势所趋。现有的 M0发行中需要投入大量成本进行监管和制作防伪技术,以及流通及贮藏过程中损耗较大,需要较大成本投入,且容易匿名伪造,存在用于洗钱、恐怖融资等风险,由央行进行电子化、数字化后可大大降低风险,优化货币发行成本。 其次,在支付体验上,DC/EP 将提升匿名性及便携性,现有的电子支付手段必须基于网络和银行账户形成紧耦合模式,公众对匿名支付的需求不能完全满足,央行数字货币具有纸钞支持“双离线支付”的性质。使用账户松耦合模式的 DC/EP 进行小额转账时,只需下载专门的央行数字货币 APP,无需绑定银行账户,只需手机有电,甚至双方均处于离线状态时也可以通过“碰一碰”进行转账。DC/EP 的设计既保留现钞不需要网络、便于流通的特点,又能满足民众对匿名的需求,是现钞比较好的替代工具。此外, 在四反(反洗钱、反诈骗、反恐怖融资、反逃税)方面,央行会对于存储央行数字货币的钱包进行分级 KYC 验证和相应限额,以加大反洗钱力度。
P DC/EP 对外 将提升人民币话语权,促进国际货币政策传导机制。DC/EP将助力人民币以数字货币的形式极快提高跨境结算的速度与效率,过去的人民币是以 CIPS 系统为基础进行跨境交易的,CIPS 作为人民币国际化的“高速公路”,为人民币跨境和离岸业务提供跨时区的资金清算结算业务,是推动人民币国际化不可或缺的一个部分,但是 CIPS 依然要借助境外银行的人民币业务才能完成跨境支付,而 DC/EP 则不同,理论上境内外双方用户都拥有DC/EP钱包即可直接跨银行实现支付流程,且区块链技术的不可篡改与可追溯性让数字货币具备天然的跨国优势。
DC/EP 的使用将会大大简化跨境支付的手续,如果未来央行实现 DC/EP的跨境支付,除了可以大幅降低支付的时间与金钱成本,也将能够更好地调控跨境支付系统,境外数字支付相关的业务需求也将大幅提升,中国作为未来可能第一个推出央行数字货币的主要国家,有望引领人民币走出新的一条国际化道路。此外,央行数字货币有利于促进负利率传导机制,对负利率国家的货币政策传导机制有良好参考意义。近年来多国采用负利率货币政策抵抗汇率升值、刺激经济发展,但商业银行在负利率环境下会出现息差亏损并失去金融中介功能,最终致使负利率货币政策的实施传导机制失效,中国人民银行金融研究所所长孙国峰等认为央行数字货币有利于负利率政策的实施。随着技术的发展,中央银行发行数字货币是大势所趋,央行在需要时可以将数字货币利率设为负值,因此未来数字货币替代现金将从机制上解决居民提取现金对负利率政策的制约问题,因此央行数字货币将助力货币政策实施。研究专题二:O-RAN 产业生态培育进行时,5G 时代迎发展新机遇 运营商牵头成立 O-RAN ,聚焦开放与智能的无线接入网。由运营商牵头成立的 O-RAN 联盟致力于推动无线接入网由传统模式向更开放、更智能的方向演进,并提出了三大愿景和四大核心目标,聚焦接口开放、软件开源、硬件白盒以及智慧开放运营。目前,联盟已成立 9个工作组,围绕 O-RAN 的整体框架展开相关研究。
5G 时代 IT 化转型加速,O-RAN 发展 迎 新机遇。O-RAN 联盟的成立正逢 5G 商用之初,提倡的开放理念与 5G 产业的 IT 化演进趋势一脉相承。
