这家通信网络技术公司与移动关系还算不错 5G基站景气周期重启+连续中标两份大单合同

　　导读：吉大通信（300597）是中国通信标准化协会会员，5G基站有望继续上新规模，行业景气周期重启对公司比较有利。而公司关系和移动比较好，去年12月连续中标两份均超亿元合同，有利于公司未来发展。

　　要点：

　　「利益动机」5G基建这块，由于经历2019年以来轮炒，没涨的不多。从最早PCB的沪电、射频的武汉凡谷、天线的通宇通讯、飞荣达，光模块的华工科技、中际旭创，中兴通讯等等，从底部算起都已有相当大的涨幅。相比较于火热的设备，目前还没怎么涨的，就剩下网络规划、优化、运营等冷门的边缘概念。

　　「行业背景」2019年运营商启动无线基站建设，年内建设13万个5G基站，2020年进入规模建设阶段。受疫情影响，一季度5G建设或有延迟，但5G基站建设规模相比2019年将进一步提升，空间还是非常大的。据统计，三大运营商最近已经先后启动共计近50万5G基站的设备招标，基站建设有望继续上新规模，行业景气周期重启。

　　「运作路径」通信规划设计是为电信运营商提供独立的第三方通信网络建设技术服务，内容包括规划咨询、勘察设计、工程监理等，其在通信网络工程建设中位列前端，是通信产业中高毛利率业务之一。作为国内领先的通信网络技术服务商，吉大通信的主营业务为通信网络技术服务，包括通信网络设计服务及通信网络工程服务，具有从事通信网络技术服务业务所必需的多项高等级资质、27项专利和58项软件著作权。公司通信网络设计服务主要提供通信网络咨询、勘察设计及网络优化服务等服务，涉及无线、传输、数据、核心网等专业，属于知识、技术密集型产业，毛利率较高。

　　「运作路径」作为中国通信标准化协会会员，吉大通信至今涵盖了支撑网、数据通信、传输设备、电源专业、无线通信、核心网、综合接入7个专业，加入6个技术工作委员会、9个工作组。公司主要客户包括中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔等通信运营商，在运营商招标项目中，通常运营商直属通信设计院及少数第三方通信技术服务商才能够中标，而运营商直属通信设计院通常会分包出部分中标业务，公司通信网络技术服务收入主要来源于三大运营商，少部分来源于其下辖直属通信设计院。

　　「运作路径」公司跟移动的关系比较好，2013年为中国移动TD-LTE 4G建设元年，除中国移动集团设计院外，公司为中国移动LTE工程可行性研究报告项目的另外唯一一家中标单位。在2014年、2015年移动4G建设期，公司投标数量都排在前列。

　　「运作路径」2019年12月，公司中标两份中移动大单合同，中标金额分别为1.4亿元（扩展规模2.09亿）和1.45亿元。根据2月27 日披露的业绩快报显示，2019年全年公司实现的营收也不过是4.77亿，随着5G业务进入高速增长期，大单合同的获得对公司未来发展比较有利。

　　1）12月，中国移动采购与招标网发布了《中国移动2020年至2021年通信工程设计与可行性研究集中采购项目-中标候选人公示》，公司预计拟中标份额基本规模的服务费折后约为1.4亿元，扩展规模的服务费折后约为2.09亿元。

　　2）12月下旬，中国移动采购与招标网发布了《2020-2021年度设计院传统业务非核心能力技术配合服务集中采购项目-中选候选人公示》，合计中标1.45亿。

　　「风险提示」业绩不及预期；董监高减持风险。

　　声明：

　　以上内容仅供参考，并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，在不同时期，可能发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。