社服行业研究周报：教师扩招促职教培训龙头受益，周边游五一或迎小高峰

　　投资组合及调整

　　本周（2020 年 03 月 02 日-2020 年 03 月 06 日） 推荐组合维持中公教育、中国东方教育、新东方在线、立思辰、中国国旅、宋城演艺及海底捞，无调整。

　　核心公司及调整

　　核心公司维持中公教育、中国东方教育、新东方在线、立思辰、中国国旅、宋城演艺及海底捞，无调整。

　　投资主题： 教师扩招促职教培训龙头受益，继续关注旅游市场复苏

　　教育： 本周，教育部印发《关于应对新冠肺炎疫情做好 2020 届全国普通高等学校毕业生就业创业工作的通知》， 要求教育系统引导毕业生到基层、到现代农业、社会公共服务等领域就业创业。同时，教育系统还要招录更多高校毕业生到急需教师的高中和幼儿园任教。 2020 年国考招录 2.41 万人，考录比达 40，未来国考及地方公考招录有望增加，激烈竞争带动参培率提高。2018 年高中教育师生比继续下滑至 13.1，教师缺口持续增加，教育部扩招引导下有望提高教考参考人数及教考培训渗透率。 这将利好公考、教考培训市场， 龙头公司中公教育更受益。

　　旅游： 国内疫情持续好转。携程数据预估，全年旅游呈 V 型回暖，已有 40个目的地出现回暖初期迹象，一线城市周边游信心回升明显， 在全国疫情结束后有望出现周边游小高峰。 同时， 我们预期政府提振旅游消费的政策将加码，现阶段可静待细分板块龙头企业复苏，建议关注长期逻辑有支撑的公司。

　　 教育部发文扩招教师、 增基层岗位利好职教培训市场

　　教育部发布通知， 招录更多高校毕业生到急需教师的高中和幼儿园任教，将利好教考培训市场。 叠加基层就业导向，公考招录规模和参培人数均有望提升。疫情暴露医疗系统问题，公共卫生、预防医学等分支系统或迎来扩建，因此，不仅公考，未来教考、医考等职业考培细分赛道都有望增长。本周，山东、广西宣布安排毕业班优先返校，贵州通知 3 月 16 日正式开学，青海宣布高中、中职原则上 3 月 9 日至 13 日陆续开学，江苏安排未来两周内陆续开学。 随着毕业班优先返校，中小学开学复课脚步也临近。线下培训尚需静待全面开学复课。

　　陕西发布旅游消费刺激政策，周边游复苏有支撑

　　本周， 陕西文旅厅印发《陕西省旅游业恢复发展预案》，支持景区出台旅游惠民政策，引导所辖各地出台旅游消费减免政策，深入开展“陕西人游陕西”活动。这将支撑周边游的复苏。同时，携程大数据平台显示，一线城市周边游信心回升，这说明周边游吸引力相对强劲。 目前来看， 周边游五一假期有望迎来小高峰。

　　风险提示： 疫情扩散风险、市场恢复低于预期风险、公司经营风险