预测2020年一季度IT行业产值为9900亿元左右

　　【摘要】 来源：金融界网站作者：滕泰 刘哲 张海万博新经济研究院 滕泰 刘哲 张海冰核心假设与结论：我们认为，以2月17日起新增病例下降到100以...

来源：金融界网站

作者：滕泰 刘哲 张海

万博新经济研究院 滕泰 刘哲 张海冰

核心假设与结论：

我们认为，以2月17日起新增病例下降到100以下和以及国务院联防联控机制印发有关分区分级防控的指导意见、纠正一刀切式防控为标志，各地企业复工条件明显好转，复工速度加快，肺炎疫情对中国经济影响进入了下半场。

本报告的预测模型，在综合了疫情发展情况、社会反应模式变化、经济增长动力结构等多方面因素，假设湖北之外地区疫情在2月底受控，湖北疫情3月份受控，各地贯彻差异化防控战略、企业复产复工合理加快，既充分评估不同行业的疫情冲击，也合理评估疫后补偿性生产和消费的基础上，测算得出：尽管2020年一季度GDP增速只有约1.2％，但是全年经济增速仍然在5.4％左右。

从结构上看，在经济总量中占比达53％的服务业，不仅受疫情上半场受冲击最大、下半场恢复速度慢，且有些行业的损失不能在下半年弥补，预计2020年服务业一季度增速为-0.1％，上半年增速约为3.7％。其中，餐饮住宿业受冲击最大，预计一季度增速-45.7％，全年增速-11％；其次是房地产业，一季度约增长-25％，预计全年增长-1％；此外，传统批发零售业也受影响比较大，一季度明显负增长，但是由于线上消费的替代性增长，整个批发零售业一季度增速约2％，上半年预计增速4.1％，全年预测增长5％左右；交通运输业受冲击也较大，预计一季度增长-1％，但3月份以后货运回补，二季度客运逐步恢复，全年预计增长仍可达6.1％。

信息传输、软件和信息技术服务业不但受冲击较小，而且还有很多创新性增长，预计一季度增长17.％，全年增速或达20％以上。此外，金融业、其他服务业受疫情影响也比较小。

制造业、建筑业、采掘业等虽然受停工影响，二月份损失较大，单月负增长，但是考虑到疫后恢复快，3月份基本全部复工复产，且可加班回补，因此只要全年总体需求受影响不严重，虽然一季度第二产业增速短暂回落，但全年增长受影响不大：其中，预计制造业全年增加值可达283929亿元，全年同比增速为5.5％；预计建筑业及其他第二产业全年同比增速为5.4％。

本报告还认为，面对疫情冲击，很多企业加快了产品创新、商业模式创新和组织管理模式创新，中央和地方政府积极出台各项稳增长措施，都可以从一定程度上弥补疫情造成的经济增长损失。其中，货币政策如果解放思想，还有很大空间；积极财政政策如果能考虑加大国企分红比例，可以创新性打开收支空间，加大稳增长力度；从放松供给约束角度，中国的市场化改革仍然有很大的空间。如果疫情造成的创新性增长、补偿性增长、或政府以改革促增长方面有超预期举措，2020年全年经济增长速度仍有望在5.5％以上。

　一、战“疫”进入下半场，复工、复产率快速提高

新冠病毒伤害人们的身体，而真正影响经济的因素并非病毒造成的肺炎本身，而是为了防控病毒传播而不得不采取的全社会反应模式。基于疫情发展、防控模式的转变以及对经济的冲击差异，我们认为从2月17日起，疫情对经济的影响已经进入了下半场，企业复工、复产条件好转，复产复工速度显著加快。

更详细的疫情的发展和影响可分为以下六个阶段：病毒潜伏与传播扩散阶段、充分披露信息与自觉防控阶段、心理预期消化与积极应对阶段、防控扩大化与纠偏阶段、经济影响显现阶段、疫情过后的经济恢复阶段。

图1 新冠肺炎疫情的发展和影响的六个阶段

在潜伏与传播扩散阶段，由于人们的感知滞后、社会决策判断滞后，该阶段一切经济和社会活动正常，疫情对经济并未产生实质性的影响。

在疫情进入充分披露信息与自觉防控阶段后，全社会利用春节假期时间进行自觉隔离，期间虽然新增和疑似病例增加，但主要是前期受感染者的潜伏期后暴露，自觉防控效果明显但并未显现。