新三板改革启动 江苏5家企业入选首批精选层

　　在运行了7年后，新三板以推出精选层的方式正式启动改革。7月27日，精选层设立暨首批企业晋层仪式在北京举行，首批32家企业挂牌交易，其中江苏企业5家，分别为同享科技、苏轴股份、森萱医药、鹿得医疗、旭杰科技，数量位居全国第二。江苏以分会场形式同步直播了主会场仪式，同时，政府部门、监管部门、金融机构、企业等各方就江苏企业如何抓住用好资本市场改革机遇、提升上市公司质量、营造资本市场发展良好环境进行了探讨。

　　精选层开市后，股价过山车

　　作为新三板改革的里程碑，精选层企业股价表现备受关注。开市首日，32只股票高开，紧接着部分个股迅速下挫，甚至一度有股票跌幅超60%触发临停。截至当天收盘时，过半股票破发。而到了7月29日，32只股票出现普涨，最低涨幅5.12%，有20只股票涨幅超过9%。其中，同享科技以22.76%的涨幅位居首位。

　　同享科技于2016年挂牌新三板，2018年进入新三板创新层，今年成为江苏省首家申报精选层挂牌企业。这是一家专注于光伏焊带研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括互联焊带和汇流焊带，已经同全球排名前十的光伏组件厂商形成稳定合作关系。

　　统计数据显示，截至2019年末，新三板挂牌公司总数8953家。也就是说，精选层首批32家企业，是从8953家企业中遴选出来的“佼佼者”。这32家企业，在精选层挂牌满一年后，可以直接转主板上市。从行业来看，主要以战略性新兴产业、现代服务业和先进制造业为主。从企业性质看，民营企业有28家。从规模看，中小企业27家。但是，32家企业共同的特点是成长性突出，营收增长率平均为5.12%，净利润增长率平均达18.68%。

　　正是因为从众多企业中遴选而出，所以备受关注。事实上，新三板自去年启动改革以来，涨幅已经超过50%，首批32家挂牌公司平均发行市盈率为31.36倍，远远高于新三板市场整体估值。

　　精选层开市首日的破发，也是新三板精选层股票发行完全市场化的表现。新三板改革启动后，社会各界较为关注，对于精选层企业关注较多，32只股票受到追捧，导致询价偏高。由于国内炒股资金偏爱“打新”，在对32家企业的股价追捧中，不排除具有一定的盲目性和投机性因素。当精选层正式开市交易后，投资者或是获利了结，或是投资态度趋于谨慎，导致估值回归，股价破发。

　　激活新三板流动性

　　新三板的推出，是我国多层次资本市场体系中的重要组成部分，主要服务创新型、创业型、成长型中小企业的重要平台。全国中小企业股份转让系统有限责任公司董事长谢庚认为，新三板运营7年来，在丰富市场层次结构、完善差异化制度安排、拓宽中小企业直接融资渠道等方面做了大量开创性工作，积极探索实践具有更强适应性、更大包容性的资本市场普惠金融之路。

　　尽管如此，新三板却逐渐陷入了瓶颈，最显著的难题是挂牌企业数量减少，市场流动性不足。

　　数据显示，截至2019年末，新三板挂牌公司总数8953家，较2018年末的10691家挂牌数量大幅减少。在2019年5月份，挂牌公司总数跌破1万家。股票发行金额反映着新三板的融资能力。数据显示，2019年新三板挂牌公司股票发行融资总额为264.63亿元，较2018年下降幅度明显。与此同时，成交金额也有所回落，相较于2018年的888亿元，2019年的成交金额为825.69亿元。

　　激活新三板流动性，是设立精选层的初衷之一。从目前公开信息来看，进入精选层的企业，要么是能挣钱的企业，要么是市值较大且研发投入也较大的企业。不仅如此，谢庚还表示，将“建制度、不干预、零容忍”的要求，恪尽职守，严格监管，持续优化市场生态，努力建设规范、透明开放、有活力、有韧性的新三板市场。

　　在精选层开市首日，新三板市场也开出了精选层首张罚单。宝源胜知作为精选层挂牌公司同享科技持股5%以上股东，于7月27日通过集中竞价的方式减持了同享科技8万股，占同享科技总股本的0.14%，涉及金额112.91万元。宝源胜知未能在上述减持首次卖出前15个交易日预先披露减持计划的行为，构成信息披露违规。按照相关规定，新三板决定对该公司采取出具警示函及限制证券账户交易3个月的自律监管措施。

　　随着精选层的开市，为了进一步增强市场流动性，增加交易订单供给，新三板还将在精选层推出混合交易制度，进一步优化公募基金入市、优化市场指数、畅通中长期资金投资新三板的渠道。

　　打造江苏高质量上市公司板块和集群