[期货新闻]5.8不锈钢期货行情：镍铁减产库存去化

　　一、不锈钢基本面分析

　　1、不锈钢协会数据

　　国际不锈钢论坛(ISSF)发布的不锈钢消费量数据显示，预计全球不锈钢消费量2019年同比增长2.4%，2020年同比增长4.4%。2018年全球不锈钢消费量同比增长4.8%。其中，欧/非洲不锈钢消费量2019年同比下降5.7%，2020年同比增长0.4%;美洲不锈钢消费量2019年同比下降7.6%，2020年同比增长1.6%;亚洲(不包括中国)2019年不锈钢消费量同比下降0.7%，2020年同比增长2.0%。ISSF对中国不锈钢消费量预测值为2019年同比增长8.6%，2020年同比增长7.2%，2018年同比增长6.9%。

　　中国特钢企业协会不锈钢分会(CSSC)发布的数据显示，2019年，不锈钢粗钢产量不锈钢粗钢产量2940.0万吨，同比增加269.31万吨，增长了10.08%。其中：Cr-Ni钢(300系)1349.40万吨，同比增加了67.34万吨，增长5.25%，所占份额为45.9%，同比降低了2.11个百分点;Cr钢(400系)550.26万吨，同比增加3.57万吨，增长了0.65%，所占份额为18.72%，同比降低了1.75个百分点;Cr-Mn钢(200系，包括部分不符合国家标准的产品)1022.41万吨，同比增加了196.55万吨，增长了23.80%，所占份额为34.78%，同比上升了3.85个百分点。我国双相不锈钢产量180943吨，同比增长12.62%，所占比例0.62%。2019年，进口不锈钢111.88万吨，同比降低73.41万吨，降低39.62%;出口不锈钢367.23万吨，同比降低32.21万吨，降低了8.06%。2019年，不锈钢表观消费量2405.33万吨，同比增加202.53万吨，增长9.19%。

　　2、供需体现-不锈钢库存去化明显

　　华东和华南是我国主要的不锈钢生产和消费地区，其中佛山和无锡市场是我国最主要的不锈钢贸易集散中心，两地流通量约占全国的80%以上，因此其库存情况也成为不锈钢供需情况的晴雨表。截至4月24日，佛山、无锡不锈钢总库存为73.52万吨，较上月末减少133500吨。其中200系不锈钢库存为21.49万吨，较上月末减少2.2万吨;300系不锈钢库存为42.47万吨，较上月末减少11.19万吨;400系不锈钢库存为95.6万吨，较上月末增加400吨。整体来看，不锈钢库存出现较大幅度的下降，由于3月国内疫情好转，下游消费逐步恢复，加之国外节前需求累积，市场需求出现集中释放使得消费出现阶段性好转。不过海外疫情的冲击下，外贸出口订单在4月转弱迹象，5、6月的订单下降较多，未来需求难言乐观，预计不锈钢库存去化将明显放缓。

　　3、不锈钢市场供应情况

　　①、3月我镍矿进口量延续下降

　　中国3月镍矿砂及其精矿进口量较上年同期下降42.3%，触及25个月低位，受印尼自2020年开始实施出口禁令及冠状病毒对菲律宾造成破坏影响。海关总署公布的数据显示，中国3月镍矿砂及其精矿进口量为161万吨，为2018年2月以来最低月度水平。由于印尼今年停止镍矿出口，菲律宾因疫情镍矿出船受限，导致镍矿进口量同比出现大幅下降。目前菲律宾两大镍矿商亚洲镍业公司和全球镍铁控股公司预计将从5月1日开始在菲律宾主要矿石生产区逐渐恢复采矿和发运工作，镍矿出船预计要到5月中下旬达到国内。

　　②、国内镍矿港口库存延续下降趋势

　　据Mysteel统计，2020年4月24日镍矿港口库存总量为1055.16万湿吨，较上周减少22.89万湿吨，降幅2.12%。其中菲律宾镍矿为786.04万湿吨，较上周减少16.51万湿吨，降幅2.06%。印尼镍矿为262万湿吨，较上周减少6.38万湿吨，降幅2.38%。受菲律宾疫情影响，4月国内港口镍矿到港量较少，主要以消耗为主，近期港口库存持续下降;而4月国内镍铁厂多执行减产或检修，对镍矿消耗量有着明显下降，故港口库存降幅缩窄。

　　③、镍铁产量环比下降、进口同比大幅攀升

　　产量方面，月全国镍生铁产量环比环比减少4.46%至4.02万镍吨，同比减少12.25%，产量自19年11月份(产量5.31万镍吨)起逐月降低。分品位看，高镍铁3月产量为3.38万镍吨，环比减少5.47%;低镍铁3月份产量为0.64万镍吨，环比增1.3%。3月镍生铁产量持续下调，减量多体现在高镍生铁部分。4月全国镍生铁产量预计环比继续降低，降幅5.11%，为3.82万镍吨。其中高镍生铁产量环比降低6.91%至3.15万镍吨。低镍生铁环比增4.39%至0.67万镍吨。4月份镍矿库存进一步消耗，市场对高镍生铁4月份价格预期仍较为悲观，减产意愿进一步加强，低镍生铁产量增加主因部分大型200系一体化不锈钢厂恢复产量有关。

　　进口方面，中国海关总署公布的数据显示，中国3月镍铁进口量为32.71万吨，同比攀升205.30%。其中，印尼仍为中国镍铁进口的最大供应国，3月自该国进口28.04万吨，同比飙升393.86%。随着印尼NPI的产量增加，进入中国市场的量呈增加趋势，到二季度印尼镍铁进口量将持续增长，供应仍有增长预期。

　　④、电解镍生产恢复较快