信用卡行业的第一次大考

　　Capital One走下神坛

　　揭开银行零售业务的面具

　　信用卡全移动支付发分，一次划时代变革

　　从多家银行对外释放的信号来看，在疫情走势乐观的情况下，信用卡资产质量最快要到三季度才有可能趋稳。这是中国信用卡市场步入黄金时代之后，所面临的第一次真正意义上的大考。

　　疫情黑天鹅突袭，信用卡业务安否？

　　在刚刚结束的一季报披露大潮中，仅有极个别银行披露了信用卡贷款不良率情况。

　　主动公开拿出来说的，也就是招行和平安。两家银行的信用卡不良率均有所反弹，招行信用卡逾期率更是大幅攀升。

　　尽管疫情影响初步显现，但冲击波的高峰尚未到来。

　　从多家银行对外释放的信号来看，在疫情走势乐观的情况下，信用卡资产质量最快要到三季度才有可能趋稳。

　　这是中国信用卡市场步入黄金时代之后，所面临的第一次真正意义上的大考。

　　相比成熟市场，中国信用卡普及率依然偏低，持卡人整体信用资质亦偏高，因此我们或许不用过度担忧。

　　然而，在过去数年的信用卡高增长之后，快速积累的信用风险并未被充分释放，对于那些风控不够审慎、根基不够扎实的银行来说，这次大考难言轻松。

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　　高增长过后，资产质量风险凸显

　　发卡量是考察信用卡市场走向的重要指标。

　　过去十年里，中国信用卡市场发卡量在2010-2014年间保持快速增长，一直到2015年罕见地出现负增长。

　　从2016年起，信用卡市场重启增长，之后迎来了一波高增长。2017-2019三年间，市场累计发卡量从4.65亿张飙升到7.46亿张，其中仅2017年就新增发卡1.23亿张，平均每月新增超过1000万张卡片。

　　市场的快速拓展，必然伴随着客群的下沉，以及信用风险的上升。由于一人多卡现象的普遍存在，以及各类消费信贷产品的井喷，共债风险越来越突出。

　　当发卡量与透支余额猛增的时候，分母快速变大，使得不良率的恶化容易被掩盖住。一旦增长势头放缓，资产质量问题随之暴露。

　　在2019年，一方面全行业新增发卡进一步降速，另一方面是交行、广发和浦发等多家银行主动或被动地压降透支余额，使得不良率较往年显著上升。

　　从财报来看，在新金融琅琊榜统计的主要商业银行当中，共有12家银行披露了信用卡不良数据。

　　其中，10家银行的信用卡不良率都出现了上升，仅有农行和中行稍有下降。

　　截至去年末，信用卡不良率最高的几家银行是民生、交行、浦发和中行，分别为2.48%、2.38%、2.30%、2.22%。

　　从增幅来看，不良率上升最快的是交行、浦发，分别较2018年末增加了0.86个百分点、0.49个百分点。

　　新增发卡放缓、信用风险上升，这也体现了信用卡市场从增量时代到存量时代的转变。

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　　疫情黑天鹅，加速风险暴露

　　今年以来，新冠疫情来袭，国内从1月下旬普遍进入封城、隔离的状态，一直到3月底才逐渐缓和。

　　在此期间，正常的经济秩序被打破，居民收入受到影响；同时商业银行的零售业务几乎都停止了扩张步伐，催收环节亦遭受重创，这一切均导致了信用风险加速暴露。

　　信用卡业务首当其冲。透过部分银行在一季报和业绩发布会上所披露的信息，形势不容乐观。

　　招行在一季报中指出，新冠肺炎疫情对零售信贷资产质量影响较大。受共债风险和疫情叠加影响，信用卡早期风险上升，其他零售贷款风险也出现阶段性增加。一季度招行信用卡新生成不良贷款66.29亿元，同比增加26.91亿元。

　　过去多年来，招行信用卡的资产质量一直很不错。但，覆巢之下无完卵。

　　截至今年3月末，招行信用卡贷款不良率1.89%，较上年末升0.54个百分点；信用卡贷款逾期率4.13%，较上年末升1.40个百分点。

　　交行的情况类似。在交行一季报业绩发布会上，副行长郭莽称，信用卡业务受疫情影响较大， 一季度该行信用卡不良额52亿元；由于交行信用卡业务占比高于其他大行，所以对交行整体资产质量冲击相对比较大。

　　需要指出的是，为了压住坏账，交行信用卡在2019年收缩明显，是罕有的信用卡贷款余额、交易额双双负增长的银行。尽管如此，疫情对交行的冲击依然显著。

　　除了招行，另一家在一季报里披露信用卡不良率的银行是平安银行(000001,股吧)。