长盛医疗行业基金经理周思聪：医药是最适合长期投资的行业

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　　疫情之下，医药行业表现抗跌。3月11日，老揭电话连线，对话了长盛医疗行业基金经理周思聪。

　　周思聪一毕业就进入买方，从研究员起步，曾任消费研究组组长、研究部总监助理、基金经理助理，基金经理。她专注大消费领域研究，拥有十余年消费和医药行业投资管理经验。

　　2018年10月，周思聪加入长盛基金，担任长盛养老健康、长盛医疗行业两只基金的基金经理。

　　与做研究员不同，周思聪表示，研究员的工作是一个普适性的工作，找出好股票，算出成长性和空间大概在哪，内部推荐，所有的研究成果，服务于所有的基金经理的。

　　做基金经理，可能更多的是一个个性化的活。每个基金经理的落脚点是要到每个人自己投资层面的，这就涉及到每个人很多个性层面的内在因素，匹配上合适的仓位，匹配上合适的周期交易方法，尽可能获得比较好的投资收益。

　　银河证券数据统计显示，截至3月6日，长盛医疗行业今年以来涨幅21.60%，近一年和近三年涨幅分别为52.27%、54.97%，均排名同类前列。

　　作为股票型基金，长盛医疗行业（代码：002300）是一个主题很鲜明的医疗行业基金。在2019年收获全年49.83%的涨幅。

　　医药行业从2018年到现在，一直在经受政策的考验，基本上每个季度都会因为有政策出来，医药指数会出现一个10%以上的暴跌。

　　在这种情况下，长盛医疗行业（代码：002300）的回撤控制得非常好，投资体验也很好，譬如2019年的二、三、四季度，三次医药行业暴跌，长盛医疗行业基金年内最大回撤9%，好于同期医药指数及大盘的回撤。

　　疫情对A股有何影响

　　近期受全球疫情扩散影响，全球股市剧烈震荡，美股这个月发生了四次熔断，所有资本市场的投资者，不是在见证历史，就是在去见证历史的路上。

　　周思聪认为，疫情对A股的影响，要从三个层面来考虑：

　　第一个层面，长期来看，肯定是跟经济层面挂上钩的，因为现在新冠肺炎疫情在这些国家，有些地方确实不是很乐观，可能认知程度也不是很足，整个疫情其实还是存在着进一步蔓延和扩散的风险。

　　如果说疫情在海外不能够得到很好的控制，持续时间比较长，它肯定对全球经济会有比较大的负面影响。

　　极端情况下，如果引发了全球总需求不足，对我们自己的疫后经济复苏也会有影响。

　　第二个层面，在肺炎疫情之前，本来A股是不错的，包括在春节回来之后，也很快收复失地，大幅上涨，因为资金面很宽松，A股的整体风格偏成长，市场情绪也很好。

　　海外市场现在开始大跌了，本身一些成长性的板块，经过前期的快速上涨、估值偏贵的情况下，再叠加上这些天，北上资金流出很多，如果这种资金的持续大幅度流出，可能国内会有一些继续的降准或者手段来投放流动性（老揭注：3月13日晚间，央行降准）。

　　但是如果外资大幅度外流，假设极端情况，A股的资金在边际上可能会有变动，也可能发现A股的风险偏好会变化。

　　第三个层面，从行业来看，因为现在确实有很多东西都看不清，不管是疫情也好，经济也好，还有油价，还有外资流进流出的情况很多都看不清，后面怎么投？

　　周思聪觉得关注的重点，可以放在国内疫情结束之后，需求可以切实恢复的板块上来，寻找内部的需求足够刚性，可以较快恢复的行业，比如说医药就是典型的代表，医药拥有最刚性的需求，各种需求只会延后不会消失，而且具有快速恢复的基础。

　　如果A股的流动性继续宽松，而且世界范围的疫情能够很好的控制，之后我们经过大幅震荡之后，市场有可能重新回到原有的轨道上去。

　　医药本身是一个兼具成长和消费的行业，医药的估值在这种成长性板块前期非常贵的情况下，也是有优势的。如果说市场风险偏好，一旦出现了前面分析的极端情况下，市场风险偏好开始下降，进入到危机模式。医药本身它有很强的消费属性，有很强的刚需属性，也会使得医药行业具有很好的抗风险能力，所以这个时间点，可能反过来需要在找这种很确定性的成长性板块，因为A股的风格可能会有一定的变化。

　　医药是典型优质投资赛道

　　女性投资人在特定赛道拥有内在优势，更容易把握的行业做投资布局，并站在向好赛道上，通过长期持有优质龙头公司分享行业红利。

　　“医药行业是典型优质投资赛道，最适合长期投资。”周思聪说。

　　为什么说最适合长期投资，周思聪表示有三点原因。