黄金分析师朱强：金银转势或以形成 构建全新入

　　瑞金国际研究员朱强认为从资金流向、技术分析、消息面还是时间窗口来看贵金属市场已经形成底部反弹趋势。自10月5日贵金属价格创出阶段性新高后便进入17个交易日的调整期。于10月24日创出良性调整（金：1698.45 银：31.56美元）低位，随后形成7个交易日低位震荡于周三单阳上涨形成均线吞没上涨趋势，并打破前期良性调整通道。从8月25日当周起黄金现货价格形成单边小牛上涨，涨幅达9.88%，连续三周的良性调整幅度达3.95%，预示市场情绪依旧对贵金属中期上涨予以乐观。飓风桑迪无非是近期大家所关注的焦点，桑迪对目前美国经济和经济的影响是前所未有的。经过两天的休市在桑迪登陆新泽西州减弱为热带风暴向西转移之后，纽约主要证券交易所周三将恢复交易，这是各大交易所27年来第一次因恶劣天气被迫关闭。受飓风“桑迪”的影响，前一阵子如火如荼的竞选活动也暂停。奥巴马总统的这一系列快速、有效的反应获得了赞誉，就连共和党阵营的新泽西州州长克里斯蒂也盛赞奥巴马总统在灾难面前的“杰出”表现。这被一些媒体解读成是对奥巴马总统的民主党阵营很给力的支持。与此同时，共和党总统候选人罗姆尼的表现有点耐人寻味。对于投资黄金市场的投资者来讲罗姆尼无疑是金价继续上涨的一大障碍，投资者广泛认为罗姆尼胜出是金价下行的风险。在大选结果出来前，没有人会有大动作。但真实的“罗姆尼威胁”并不是在财政政策上。交易员和投资者更为关注的是，如果罗姆尼获胜，他很可能用一个鹰派人物替代伯南克美联储主席的位置——伯南克的现有任期将在2014年1月结束。如果这意味着改变当前实验性的超宽松货币政策方向，金价肯定受害。所谓人算不如天算，这次的飓风无疑为在为获得摇摆州选票提供一个展现的舞台，而候选人罗姆尼也将趋于尴尬的被动局面。那么对于黄金价格是否进一步延续上涨，美国总统大选是个比较关键的分水岭，而飓风灾情的处理进展也将提前反应出美国总统大选的结果。

　　美国商品期货交易委员会周五公布的数据显示，截至10月16日的一周内，投资客的美元净空仓价值合计增加了26.6%。当周瑞郎兑美元的仓位变动最大。截至10月16日的一周内，瑞郎兑美元的净空仓环比增加近三倍，从306张合约增加至1192张合约。当周欧元兑美元的净空仓大幅减少至53495张合约，前一周为72570张合约。西班牙可能很快申请救助的预期心理使欧元获得支撑。至QE3推出以来，9月14日以来金银价格高位震荡，国庆后呈现调整趋势。美国商品期货委员会公布的持仓报告来看期金连续2月机构多头增持，在9月18日至10月9日均出现不同程度涨幅。10月9日（1763）净持仓超过上半年2月28日高点（1790美元）净持仓头寸至211949万手，预示场内市场买盘需求强劲。可是机构净持仓头寸逐步增加为什么黄金价格并未延续前期走高呢？个人觉得除了基本面利空压制外主要来源于主力机构在场外市场抛售回收现金流打压价格，同时吸收更多市场资金介入。从10月16日公布的交易头寸来看，场内前期强劲多头开始出现松动，空头力量增持，当日黄金价格涨幅达0.6%即场外市场多头抛售，前期抛售套现资金开始布局进入市场。在10月23日公布的期金持仓和价格变动来看在缺乏实质消息影响价格延续大幅度调整，从价格变动来看场外资金有意打压价格，场外机构延续大规模抛售打压市场价格。之前有数篇报告中有阐明每周二的期金持仓变动极易成为主流资金多市场操纵的假象，从期金的持仓报告来看，市场结束前期颓势行情的可能性较大。那价格是否会出现像之前八九月份的单边上涨行情呢？根据从近期的期金持仓变动来看和目前的宏观环境来看，黄金价格有望形成短期一波回升，1737-1753美元区间对其构成较大压力。即黄金短期的价格变动可能维持一个1753-1680美元区间震荡， “双底”形态固低反弹的可能性较大。不管未来金融格局如何改变货币流动性释放是目前发展的大趋势，大家只要坚定抓住流动性这条主线，不管是“美国总统大选”“欧债危机”还是未来的“美国财政悬崖”也只不过是流动性释放构建金银中期上涨过程中的乏水涟漓。