营收利润创新高，联想智能化转型战略成效显现

　　核 心 要 点 

营收利润创新高，主业稳定。

软件与服务业务营收实现41%的同比增长，首次突破10亿美元，占集团总营收的7%。智能化转型相关业务持续高速增长，转型成效正逐步体现。

预计二月底，联想深圳工厂将达到100%复工，合肥工厂70%恢复产生，并有信心可能到下个月中旬过后，所有工厂都能恢复生产。同时，联想的全球供应链正发挥巨大的作用。

　　毫无悬念，联想延续了之前的增长势头，整体营业额和税前利润均创历史新高。

　　在今日发布的联想集团2019-2020财年第三季度（2019Q4）业绩报告中，联想集团实现总营收141亿美元（993亿人民币），连续10个季度增长；归属于联想集团股东净利润为2.58亿美元（18亿人民币），同比大涨10.9%。无论是总营收还是净利润，都远高于市场预期。

　　整体上，联想主业稳定，其提前布局的智能行业也正迎来爆发。

　　营收利润创新高 财务表现稳定

　　先具体看下财报数据：

　　本季度，联想集团实现总营收141亿美元，其中以个人电脑和智能设备以及移动业务组成的智能设备业务集团取得营收125亿美元，占总收入比例达到88.7%；而以服务器及存储业务为主的数据中心业务集团收入为16.01亿美元。

　　分业务来看：

　　在智能设备业务集团收入中，其电脑及智能设备本季度取得收入110.74亿美元，同比增长3%，其中包括工作站、显示器以及游戏电脑等高端细分市场产品在收入及出货量上均实现双位数增长。

　　这里值得注意的是联想其实在本季度面临英特尔下调CPU出货量而导致供应严重短缺问题，但在迅速调整产品线之后，联想满足了前端客户的产品需求，降低了整机库存，使得个人电脑与智能设备业务各项关键指标创下历史新高。

　　其聚焦高增长领域和高端细分市场的策略成效显现：游戏电脑销量同比增长49%，轻薄本销量同比增长45.8%，显示器销量同比增长23.7%、工作站销量同比增长31.4%，Chromebook销量同比增长20.1%。 

　　在移动业务方面，受到零部件供应影响，本季度仅取得收入13.81亿美元，同比下降17%。而从行业看，手机生意也的确越来越难做——Gartner发布的最新报告预测了2019年到2020年全球智能手机总出货量将从15.5亿部下降至15.2亿部，降幅达到2.5%。

　　不过，联想的移动业务在本季度仍然保持盈利，而这也是其移动业务连续五个季度实现盈利。其2020年1月正式发售的摩托罗拉Razr折叠屏幕手机或会为重返高端细分市带来机会。

　　在数据中心业务集团，本季度营业收入16.01亿美元，与去年同期基本持平，环比增长20%。

　　实际上，数据中心集团的核心业务服务器以及存储产品在出货量上同比增长18%，但受制于大宗商品价格下调影响，使其整体收入增长承压。尽管如此，相比较前两个季度的收入同比大幅下滑，其数据中心业务收入在本季度已经体现回弹的态势。

　　具体到细分业务：

　　软件定义基础架构和存储业务营收分别同比增长41.1%及43.6%，私有云与传统数据中心业务营收同比增长16%，达到了四年来的最好表现。

　　其中，企业科技集团（DCG中国）的业绩同比增长37.5%；私有云与传统数据中心业务的营收也同比大幅提升46%；服务合约签约额同比增加181%，服务收入同比增长138%，服务收入与利润连续三个季度高速增长。

　　
综合各板块业务，可以看到联想收入增长的同时，利润也在增加。本季度取得毛利润22.65亿美元，毛利率为16.1%，与前几个季度基本持平。而在税前利润上，本季度联想集团取得单季度历史最高的3.9亿美元，同比增长11.4%，而其税前利润率也达到了历史最高的2.8%。 

　　
另外，本季度联想集团总的经营费用为17.8亿美元，与前几个季度相比较为平稳，经营费用率相比上个季度再次下降0.3个百分点，达到为12.6%，而这也是公司连续四个季度经营费用率呈现下降趋势。经营费用率的持续下降，体现了公司整体降本增效措施实施的效果持续且明显。

　　智能行业爆发带来新动力

　　联想如何让大象起舞的故事已不用赘述。在基本面稳定的情况中，智能行业相关业务成为新亮点。