宏和科技携财务谜团IPO 怪异股权或为减持铺路

　　台湾“经营之神”王永庆之子控制的宏和电子材料科技股份有限公司(以下简称“宏和科技”)成功过会。

　　近日，宏和科技首发申请获证监会通过，将登陆上交所上市。公司本次拟募资8.04亿元，主要用于新建研发中心、年产4200万米特殊复合材料用玻璃纤维布、年产6000万米电子级玻璃纤维布等建设项目。

　　作为一家最近一年净利润超1.6亿元的企业，加之近期IPO发审看似宽松的环境，似乎找不到宏和电子IPO被否决的理由。但实际上，宏和科技存在不少问题，迷雾重重。

　　翻阅招股书，发现公司存在销售数据或异常、采购差额存疑等问题。

　　销售数据或异常

　　据公开资料显示，宏和科技是一家中高端电子级玻璃纤维布的研发、生产和销售的高新技术企业，是全球著名的中高端电子级玻璃纤维布专业厂商。

　　其主要产品为中高端电子级玻璃纤维布系列产品，主要包括极薄型、超薄型、薄型电子级玻璃纤维布。

　　2015-2018年上半年(以下简称“报告期内”)，宏和科技分别实现营收6.19亿元、6.77亿元、7.79亿元和4.19亿元；分别实现净利润7227万元、1.17亿元、1.63亿元和8027万元。

　　但一路向好的业绩背后，销售数据却或存在异常。

　　宏和科技分别于2017年6月和2018年11月发布过两版招股书，其中均包含了2015-2016年的财务数据。

　　据2017年版招股书显示，2015年，公司对大客户联茂的销售额仅为9324.72万元，而在2018年版的招股书中披露的销售额则高达1.14亿元，前后金额相差高达2千万元以上。

　　同时，2015年，公司针对生益集团、松下等客户的销售额也存在巨大差异。

　　据2017年版招股书显示，公司对生益集团和松下的销售额分别为8102.65万元和4817.54万元；而在2018年版的招股书显示的销售额却分别为8221.35万元和6972.54万元。前后金额分别相差了100多万元和2000多万元。

　　招股书更新后，存在些许数据差异算是正常。但宏和科技的前后两版招股书，却存在上千万的数据出入，这不得不让人疑惑。

　　并且，销售额无故多出上千万，这是否也就意味着营收也有上千万的“水分”呢？

　　然而，更令人疑惑的是，对照两版招股书披露的2016年度的主要客户销售额数据，就不存在差异。

　　这是否又进一步指向宏和科技2015年度的销售数据异常呢？

　　采购差额存疑

　　宏和科技财务数据的谜团可不止“销售数据异常”这一处，采购数据也让人算来算去算蒙圈。

　　据招股书披露，2017年，宏和科技的采购总额为3.88亿元。同年，公司现金流量表中的“购买商品、接受劳务支付的现金”科目支出金额为2.53亿元。

　　考虑到同年应付款项余额的净增加金额约为4千万元，则对应着采购资金实际支出金额较采购总额的差额约为9千万元。

　　在正常的会计核算逻辑下，相差的9千万元指向的是宏和科技采用票据背书方式支付的金额。

　　然而与此同时，招股书还披露了宏和科技在2017年的票据背书支付金额高达1.4亿元，明显超过前文所述的9千万元差额。

　　何以两者之间会相差了1千多万元？实在让人费解。

　　股权分散或为日后“利得身退”铺路？

　　除了财务数据的异常让人费解，实控人在股权的处理上也让人疑惑，甚至让小散们感觉到深深的不安。

　　根据据招股书，宏和科技有四家境外发起股东，其实际控制人均为宏和科技实际控制人王文洋先生之女——王思涵(Grace Tsu Han Wong女士)。

　　王思涵在参股宏和科技过程中，为什么要将股权分散到4家不同的壳公司当中呢？

　　此举是否为了避免5%持股比例的限制，以便于日后实施股份减持？