爱玛科技IPO再刹车：上会审核被取消，“带病上市”遭质疑

　　近日，证监会发布公告称，鉴于爱玛科技集团股份有限公司和北京诺禾致源科技股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消第十八届发审委2019年第187次和第188次发审委会议对上述公司发行申报文件的审核。

　　至此，爱玛科技IPO上会审核一事再次被搁置。上市之路阻碍重重，二次闯关IPO坎坷不断，让人不禁想问，身为电动自行车霸主之一的爱玛究竟是怎么了?

　　电动自行车霸主艰难上市路

　　公开资料显示，爱玛科技成立于1999年9月，前身是天津泰美车业有限公司，创始人为张剑，主营业务为电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车的研发、生产及销售等。2004年，爱玛科技正式进入电动车行业，是国内较早的电动自行车制造商之一。2015年正式更名为爱玛科技集团股份有限公司。此后的爱玛，产销量不断增长，在我国电动自行车市场处于举足轻重的地位。

　　据ZDC互联网消费调研中心发布的《2019年中国电动车产业发展白皮书》显示，我国电动自行车行业年销售量约为2600万辆。其中，雅迪电动车和爱玛电动车销量均超400万辆，联手贡献了约36%的销售份额。此外，台铃、小刀、新日、绿源市场份额超5%。

　　此外，根据中国自行车行业协会、国家统计局统计数据，2018年全国电动自行车产量3277.6万辆，其中爱玛电动自行车的产量为436.65万辆,市场占有率达到13.32%。

　　种种数据显示，如今的爱玛，已是我国电动自行车的龙头企业。然而，作为领头羊之一的爱玛，似乎在资本之路上走的并不顺利。

　　2019年9月5日，证监会官网披露了爱玛科技集团股份有限公司的招股书。爱玛科技在招股书中称，拟发行6500万股，拟募集资金16.80亿元，用于公司电动车、自行车整车、配件加工制造、整件喷漆生产线等12个项目的建设、升级，以及补充流动资金。招股书数据显示，爱玛科技2018年的营业收入为89.9亿元，同年，雅迪控股和新日股份的营收分别为99.17亿元和30.5亿元。

　　3个月苦苦等候，本以为上市终于指日可待，却没曾想到，突发变故!

　　2019年11月27日，证监会发布公告，鉴于爱玛科技集团股份有限公司尚有相关事项需要进一步核查，决定取消对该公司发行申报文件的审核。

　　一位从事IPO服务的律师分析称，从取消原因看是有事项需要进一步核查。不清楚是什么原因。需要核查的事项核查清楚就可以上会。

　　核查事项具体情况暂不清楚，爱玛能否顺利通过核查也属未知……至此，爱玛公司的上市之路似乎又将告一段落。

　　用“又”这个字来形容爱玛上市遇阻，是与2018年爱玛科技的IPO之路有关。

　　2018年6月，爱玛就曾首次公开披露招股书，踏上过IPO之路。而在当时，同行业的雅迪已经上市满2年、新日也已上市1年有余，除此之外，在2018年10月19日，新兴的小牛电动登陆美股，成为业内继雅迪、新日之后的第三家上市公司。反观爱玛，在招股书披露半年过后，证监会针对爱玛招股书提出了一系列堪比“灵魂拷问”的反馈意见，就规范性、信息披露以及财务会计资料三大方面的总计58个问题要求爱玛科技在30日内进行答复。一举严厉“拷问”让爱玛措手不及，此后，爱玛上市一事便不了了之，直至今年9月，才再起波澜。

　　据有关媒体报道，早在2012年，爱玛科技便在筹备IPO上市，但由于当时内部管理层之间出现问题，使得爱玛科技上市计划被迫搁浅。

　　此后的这7年时间，本以为已有充足准备的爱玛，却没想到接连两次出现上市前被突然中断的情况。其中原因或与爱玛科技产品质量问题频发、业务“带病”发展等有关。

　　“带病”上市、过会取消，或遭友商精准“狙击”

　　在此前媒体报道中，大部分观点认为爱玛科技IPO上会审核被取消的最直接原因是上会前一天遭遇专利诉讼。11月27日，据媒体报道，爱玛科技遭遇专利诉讼，原告浙江一企业近期将爱玛科技等公司诉至杭州中院，该法院已于11月26日正式立案(编号：2019浙01民初4159号)，案由为“侵害外观设计专利权纠纷”。“涉嫌侵权产品是爱玛科技的in麦车型，涉诉金额约3000万元。”

　　虽然爱玛科技随后作出了回应，称此事不会影响爱玛科技上市进度，但是爱玛话音刚落，当日就收到了证监会关于爱玛科技IPO审核取消的公告。两件事先后发生且间隔时间之短，难免让人将其联系起来。

　　事实上，爱玛的上市隐患不止如此。此前，爱玛因产品质量问题频发、广告及业务宣传支出过大、涉嫌资产重组利益输送等曾被媒体喻为“带病上市”的企业。