力压科技、医药等主题 证券ETF成市场最大赢家

【力压科技、医药等主题 证券ETF成市场最大赢家】A股11月行情收官，沪指一路震荡下行跌破2900点，但有大量资金在积极买入证券主题ETF。截至11月28日，国泰中证全指证券ETF(下称“证券ETF”)和华宝中证全指证券ETF(下称“券商ETF”)当月份额净流入均超过10亿份。其中，券商ETF场内份额突破60亿份，创下新高。

　　A股11月行情收官，沪指一路震荡下行跌破2900点，但有大量资金在积极买入证券主题ETF。截至11月28日，国泰中证全指证券ETF(下称“证券ETF”)和华宝中证全指证券ETF(下称“券商ETF”)当月份额净流入均超过10亿份。其中，券商ETF场内份额突破60亿份，创下新高。

　　从交易情况来看，证券主题ETF力压5G、医药等主题ETF，成为11月最受资金欢迎的行业主题ETF。业内人士向《国际金融报》记者表示，有强周期特征的券商行业表现颇具波动，对于年末行情不必太过悲观，看好A股中长期表现的外资仍在持续流入。

　　证券ETF获资金布局

　　自今年二季度以来，沪指持续震荡下行，但市场依旧在上演结构性行情，部分优质的股票型ETF也成为许多资金的首选投资工具。其中，证券主题ETF已经获得众多资金提前埋伏，场内份额持续攀升。

　　数据显示，截至11月28日，证券ETF今年场内份额净增长已经逼近100亿份，排在其后的ETF均为今年新成立的热门行业主题ETF，券商ETF场内份额净增长达到46.64亿份。

　　即便是市场情绪较为低迷的11月，部分证券主题ETF还是成为众多资金坚定买入的标的。具体来看，证券ETF11月以来场内成交额达到98.14亿元，排在所有行业主题ETF之首，券商ETF成交额超过40亿元，排在部分科技主题ETF之后。同时，证券ETF和券商ETF分别成为年内行业主题ETF成交额第一名和第二名，前者年内累计成交额达1299.38亿元，后者年内累计成交额达514.06亿元。

　　11月以来，证券ETF的流动性较佳，区间日均成交额达4.67亿元，排在4只主流宽基ETF之后，高于科技龙头ETF日均成交额4.43亿元。

　　证券主题ETF目前仅被大部分大型公募布局，市场上存续的证券主题ETF共有5只，分别来自易方达、华夏、南方、国泰和华宝基金，跟踪标的是中证全指证券公司指数。除华夏基金新成立的证券主题ETF外，其余4只证券主题ETF年内收益率均达到24%以上。

　　选ETF不选个股

　　聪明资金为何提前布局证券主题ETF？

　　自今年9月16日以来，证券公司指数便一路下行，截至11月29日收盘，区间跌幅达到13.4%，同期上证综指跌幅为5.25%。但券商板块一直是市场行情的风向标，每当市场迎来反弹行情时，券商指数会表现出比其他行业指数更高的涨幅。

　　去年10月19日至今年3月7日，证券公司指数上涨84.7%，同期沪深300指数涨幅为25.1%，上证综指涨幅为17.8%，可见券商板块反弹效果更为显著。截至11月29日，证券公司指数最新市净率(PB)为1.52倍。据恒泰证券统计，该数据大约处于2014年牛市启动前的估值水平，具有较高的布局价值。

　　长量基金资深研究员王骅在接受《国际金融报》记者采访时表示：“首先，券商股具有高贝塔的特征，往往领先股指上涨，并且在反弹行情中显现出相对市场更高的涨幅；其次，如果年初的上涨是估值修复的逻辑，那么在近期调整之后，券商板块估值又回到了历史底部，具有较高的布局价值。”

　　王骅认为，券商今年的业绩表现略超预期。三季报数据显示，36家上市券商营业收入、归母净利润同比分别增长52.52%和80.43%，合计营收及净利润同比分别增长47.50%和65.01%。

　　资料显示，证券公司指数包含41只成分股，个股之间涨幅差距较大，而被动跟踪指数的证券主题ETF能更好地规避个股表现分化问题。因此，对比券商个股和证券主题ETF，后者更受欢迎。

　　高贝塔也有高风险

　　虽然具有高贝塔证券被买的更多，但是高贝塔同样会带来高风险。