李开复的十年轮回

在转型背后，埋藏着创新工场对当下处境的不满足，以及对捕捉机会的渴望。

文｜《中国企业家》记者 连然

编辑｜马吉英

摄影｜王攀

曾经有非常小的时间窗口摆在创新工场面前。

2010年4月，清华大学的麦当劳内，王兴坐在创新工场一位投资人对面，说了一句话：“200万美元总应该有人投了吧？”在这位投资人记忆里，这是创新工场有可能抓住美团这个日后巨擘的一个非常小的时间窗口，很快，红杉中国出手，投资额跃升，窗口关闭了。

问到成立十年的成绩单，李开复对此的反应是两手一摆，先把成绩结算的时间线拉长——如果从更早期来看，是因为时间不够，如果从现在来看，“已经有很多很厉害的公司”。他举出例子——如今比特大陆估值超过150亿美元，旷视科技估值超113亿美元，VIPKID估值超过45亿美元，知乎估值近35亿美元。况且，他强调，并非投中独角兽就万事大吉，捕获的时间点也很重要，如果赶在独角兽出头之日的末尾一轮硬挤进去，意义不大。

创新工场投中的17家独角兽，“几乎每一家都是从第一轮投入”，等了五年七年甚至十年，才等到它们成为独角兽，旷视科技为创新工场带来400倍的回报，VIPKID带来1100倍，“真的算基金的回报，肯定不会不好”。

综合错过与回报，李开复给创新工场的过去十年打了90分，至于未来，创新工场将投资阶段延展至全周期投资，但“肯定不只是一个投资机构”，做实业也在考虑中。不过要将实业做多“重”还未确定。

这会是属于创新工场的新的康庄大道吗？有机构也在走相似的路径，规模越做越大；也有机构对此持保守态度，认为每个机构都有自己的能力边界，在能力范围内深耕才可能持久。

不过在李开复看来，方向是笃定的。他注意到美国有四家VC在过去十年崛起特别快，比如Benchmark。“他们为什么能起来？因为这些人有技术产品、创业经验，相对年轻，相对比较接地气。”他认为，这也是成立十年的创新工场的写照。

复盘

总体来看，创新工场对软件更为熟悉，他们投资的400多家企业里面，硬件项目不到10%，the one钢琴、美图手机、小牛电动、摩拜单车……创新工场的谨慎可见一斑。

李开复说，他们会特别在乎每一个创始人和团队，是不是很透彻地了解用户、竞争对手与行业，是不是对每一个开发步骤了如指掌……如果创业者没有被他们的问题所考倒，反而讲出很多他们没有料到的事，“这是我们最开心的，表示这个人真的是很有料很有真才实学”。

他自己也说，尽管有很多创业者靠其他理由成功了，譬如胆子够大，口才够好，或者本身某些方面欠缺，但是后来找到其他人加入弥补团队，但在创新工场“严谨”的考量中，这些基本被pass掉了，“这就是我们的style，是我们的基因”。

如果从基因来看这家机构，创新工场的核心团队本身擅长技术趋势预测，高管当中有15位为理工博士，团队80%以上有技术背景或者理工学位，在投资时也偏爱技术背景创业者——技术讲究严丝合缝的严谨，技术人才构建的团队也自然严谨。

通常情况下，谨慎是件好事，但在机会稍纵即逝的投资圈，谨慎也意味着战线被拉得更长，机会可能因此错失。

“如果纵观十年，最大的一个遗憾就是学习不够快。”速度不够快的后果是在作出某些判断时会纠结，因纠结而产生错过，错过独角兽或者错过未来。

对大部分投资机构来说，错过不是一个陌生的语境。比如创新工场在游戏领域做了布局但不够大胆，即便当时已经认识到移动互联网新平台应该会有各式各样的应用出现，游戏也应在此列，但认识不够深刻，没能认识到游戏会在移动互联网上大有作为。当他们意识到这一点，时间已经到了2013年年底，属于游戏的机会临近尾声，“那时候再去投的时候，方法已经不对了，结果一定不是很好了”。

再比如电商，尤其是美团。2011年，眼看着千团大战如火如荼，创新工场内部的判断是——门槛低，烧钱烈，用户与商家并不存在真正的内生性的需求，市场只是被创业者所牵扯，刚需不够，所以，不能投。

没能投到美团，创新工场总裁陶宁并不觉得遗憾，美团从百团里脱颖而出并且笑到最后，当时谁又能看得出呢？况且，当时创新工场的基金还没到位，他们也没有经验能够立刻决定投资这样级别的案例。