键凯科技拟科创板IPO 对美销售占比过半存风险

　　11月1日，资本邦讯，北京键凯科技股份有限公司(下称“键凯科技”)的科创板IPO申请已被受理。    　　键凯科技本次公开发行股票的数量不超过1500万股，占发行后股本比例不低于25%。

　　键凯科技主要从事医用药用聚乙二醇及其活性衍生物的研发、生产和销售。同时，基于其拥有自主知识产权的聚乙二醇合成及聚乙二醇化技术，向下游客户提供聚乙二醇医药应用创新技术服务，并自主开发创新的聚乙二醇化药物和第三类医疗器械。公司在聚乙二醇及其活性衍生物研发、生产、医药领域应用等技术领域处于国内领先地位，是国内外为数不多能进行高纯度和低分散度的医用药用聚乙二醇及活性衍生物工业化生产的公司之一，填补了国内长期缺乏规模化生产高质量的医用药用聚乙二醇及其衍生物这一空白，是全球市场的主要参与者。

　　2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-6月，公司营业收入分别为7428.17万元、7709.01万元、10126.89万元和5201.77万元，净利润分别为398.72万元、2117.20万元、3626.97万元和1942.31万元。    图片来源：公司招股书

　　键凯科技本次选择的上市标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

　　本次募集资金总额扣除发行费用后，拟全部用于如下项目：    图片来源：公司招股书

　　报告期内，键凯科技的美国销售收入占主营业务收入的比重依次为55.09%、50.51%、47.03%和60.44%。根据公司与海外客户签订的协议约定，公司境外销售的关税一般由客户承担。

　　2018年6月15日，美国贸易代表办公室宣布对自中国进口的500亿美元商品加征25%关税，同年8月23日实施的加征关税清单涉及公司的主要产品聚乙二醇衍生物。截至本招股说明书出具日，美国增加关税事项对公司的美国出口业务影响可控。但假如中国未来与美国的贸易争端持续升级，加征关税的税率进一步提高或实行出口配额等政策，会削弱公司对美出口业务的竞争力，公司经营业绩会受到一定负面影响。

　　       键凯科技指出，报告期内，公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率依次为 17.80%、15.93%、22.98%和 10.75%。本次募集资金到位后，公司的净资产规模将有所增长，但募集资金投资项目需要一定的建设期，项目全面达产也需要一定的时间，预计本次发行后公司的净资产收益率与以前年度相比将会出现一定下滑。因此，公司存在短期内净资产收益率下降的风险。

　　图片来源：123RF

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