容百科技过会：应收、存货高企 经营现金流常年

　　这家锂电材料商过会了：应收、存货高企，经营现金流常年为负 

　　图片来源：海洛创意

　　记者 | 赵阳戈

　　6月19日的上交所科创板上市委2019年第5次审议会议上，容百科技获得了通往科创板的门票。

　　作为产销锂电池正极材料的一员，容百科技借助科创板的一跃，将在多头厮杀的市场中获得更多优势。同时有一个上市公司身份也能助公司应付现有经营上的艰苦，毕竟容百科技身处一个相当消耗资本的行业位置，这从其高应收账款、高存货、常年负数的经营活动现金流可见一斑。

　　实控人也是当升科技创始人之一

　　容百科技成立时间并不久，作为其前身的有限公司成立于2014年9月18日，股份公司则成立于2018年3月16日，公司目前注册资本3.98亿元，法定代表人、实际控制人为白厚善。

　　来源：说明书

　　据介绍，容百科技主要从事锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售，主要产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体。三元正极材料主要用于锂电池的制造，并主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备和电子产品等领域。

　　据招股说明书介绍，容百科技拥有一支国际化的管理及研发团队，于2017年成为国内首家实现高镍产品（NCM811）量产的正极材料生产企业。公司与宁德时代、比亚迪、LG化学、天津力神、孚能科技、比克动力等国内外主流锂电池厂商建立了良好的合作关系，并通过持续的技术优化和产品迭代稳定与深化客户合作，目前，公司已推出第三代高镍NCM811产品。

　　来源：说明书

　　财务数据显示，容百科技2016年至2018年营业收入分别达8.85亿元、18.79亿元、30.41亿元的规模，归属净利润分别为687.7万元、3112.78万元、2.13亿元，两者增速都非常快。也是基于相关数据，容百科技选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》2.1.2条款的第四项上市标准，即预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元。此番容百科技欲融资16亿元，投向有2个，其中“2025动力型锂电材料综合基地（一期）”拟投入12亿元。

　　来源：说明书

　　为什么容百科技说拥有一支国际化的管理及研发团队？原来公司是由中韩两支均拥有二十余年锂电正极材料行业成功创业经验的团队共同打造。且白厚善此人，也曾是A股锂电池正极材料上市公司当升科技（300073.SZ）的创始人之一。但在2013年3月，白厚善向当升科技递交辞呈。

　　来源：说明书

　　多头厮杀行业竞争加剧

　　目前，我国在钴酸锂及锰酸锂材料方面目前已成为世界最大出口国，磷酸铁锂及三元正极材料成为世界最大生产及使用国。根据GGII调研数据，2018年我国锂电池正极材料市场总产值达535亿元，同比增长27.66%。我国锂电池正极材料主要包括三元材料（NCM、NCA）、磷酸铁锂（LFP）、钴酸锂（LCO）以及锰酸锂（LMO），四大材料因各自的特性差异应用于不同市场。受到国内车用动力电池、电动工具用电池、电动自行车用电池等快速增长，以及3C电池的低钴化影响，2017年NCM三元正极材料已替代磷酸铁锂，成为国内占比最大的锂电池正极材料。

　　来源：说明书

　　根据GGII调研数据，2018年我国NCM三元正极材料的市场规模达230亿元，同比增长33%。我国NCM三元正极材料的市场规模市场呈现快速增长，主要受益于国内车用动力电池、3C电池的低钴化、电动工具、电动自行车等应用市场的快速发展，带动了NCM三元正极材料市场需求的持续增长。

　　来源：说明书