机构看市：8月市场将拉锯调整 抓住消费和科技两

　　连续反弹多个交易日后，本周，市场迎来调整。上证指数、中小板指全周分别上涨1.33%、0.09%，创业板指下跌1.63%。私募人士认为，高位反复区间震荡或将是8月市场走势常态，建议投资者保持谨慎，适当控制仓位，把握板块的轮动机会。

　　杨德龙（知名私募人士）：

　　抓住消费和科技两大主线

　　近期市场走出了震荡回升的态势，虽然和7月份大幅上攻相比走势平缓，但市场的赚钱效应比较明显，板块轮动不断加快，热点板块层出不穷。近期表现最突出的是军工板块，原因是受到了北斗导航系统正式实施，开始逐步商用化的利好，军工股是偏主题投资的风格，受到事件的推动以及军工企业改革等方面的利好推动，往往会有较大的表现机会，但从长期看，军工股的表现还要依靠业绩推动，即落实到业绩上才能够有持续性。

　　新基建是我国今年重点投入的方面，通过发展新基建为新兴行业提供基础设施支持，以前的传统基建是通过修路建桥，修建高铁来为传统经济提供基础设施，带动传统经济的发展。新基建则是信息基础设施建设，即信息高速公路，5G是一切信息基础设施建设的基础。加大5G商用化，加强网络安全保护，是推动数据中心人工智能建设和应用的关键。

　　我一直坚持认为，消费和科技是未来A股市场走牛的两大主线，过去两年已经得到了初步印证，将来消费和科技仍然是两大方向，在投资过程中由于消费的业绩确定性更强，因此我建议一半以上的仓位要配置在消费上，其次挖掘一些代表经济转型方向的科技股，例如像5G、新能源汽车、芯片、人工智能大数据和工业互联网等。通过配置创业板和科创板类的基金或ETF，是分享科技股成长的重要方法。因为科技股的选股非常困难，这些科技股多数属于初创期，没有稳定的业绩，估值上也很难用市盈率来进行估值，所以通过ETF来投资是不错的选择。

　　股神巴菲特今年的投资业绩受到质疑。巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司的第一大重仓股苹果，由于近期股价飙涨，令伯克希尔哈撒韦的科技股持仓市值一举反超金融股，成为巴菲特最有用的资产类别，股神巴菲特靠着这一只股票，完成了业绩的反转。巴菲特投资苹果是这几年最成功的一笔投资，这让国际投资者对于巴菲特的投资产生一些误解，实际上苹果不仅是科技公司，更是成熟的消费公司，现在苹果手机几乎人手一部，对苹果的消费其实是对消费电子的追求，苹果账上有大量的现金，业绩非常稳定，行业地位牢靠，因此投资苹果符合投资消费白马股的习惯。这再次说明价值投资是与时俱进的，不能固步自封，抓住时代的脉搏，抓住科技加消费的成功模式，是巴菲特的实现成功投资的重要原因，值得我们借鉴。

　　玉名（私募基金经理）：

　　市场节奏逐步转向守势

　　周五市场出现了中阴跳水，其实这是预期中的一种走势，只是看大家是否准备了好的策略。上周提醒大家，这一次行情在重复历史，指的是两方面因素。第一是春季攻势万亿元成交，2019年2-4月，2020年2-3月，2020年7月，这是一个类比的走势。而这些走势有一个特点，万亿元成交中断，遭遇20日线考验。历次万亿元攻势，都有一个跌破20日线后反抽诱多，然后反杀调整，因此资金会有超跌预期，但回到20日线高位，就避免追涨，这就是反弹性质的差异。即一旦反抽20日线任务完成，就要提防新的分歧了，所以这一次反抽对有短线能力的能参与，但中线稳健观望即可，不必蹚浑水。

　　第二是行情自身的重演。7月16日长阴和7月24日长阴的复制，包括我们看到7月29日类比7月20日，以及7月31日类比7月22日等都是典型的。其实，这里面的差异也是来自于资金和赚钱效应差异，呈现反弹缩量，下跌放量的格局（这个7月中上旬正好是相反的），也就是拉升往往是层层推动，跳水却非常迅猛，而且资金持续度很差。

　　如果说前面预想是正确的，那么行情应该会考验下方的缺口，然后继续震荡的走势来运行，这样市场节奏就会从之前攻势逐步转向守势，相关操作模式和热点思路也要有一个切换。如今明显是这样走势的兑现，对股民来说，之前做了预测和储备策略，如今就能够有好的应对。

　　股市利润和是操作频率正相关的吗？很多股民总认为，操作越多，利润越多，但从盈利模式来看，很多股民操作次数少，但利润产出高；很多股民天天都在操作，很刺激、热闹，年底算账时却囊中羞涩，差异在哪里？操作的节奏，适时地休养生息，才能博弈更多。