Q2财报超预期股价反跌 腹背受敌的英特尔“芯事
欢迎关注“创事记”的微信订阅号：sinachuangshiji
文/高卉卉
来源：美股研究社（ID：meigushe）
继美光之后，英特尔于北京时间7月24日公布了其2020年二季度财报。从财报来看，英特尔营收和净利润均超出了市场预期。不过，由于对第三季度的每股收益展望未达预期且7nm芯片生产的再度延迟，致使英特尔盘后股价跌超10%。
那么，英特尔二季度财报的核心数据究竟表现如何？
- 营收197亿美元，相比去年同期的165.05亿美元同比增长20%，但超出市场预期的185.4亿美元；
- 净利润51亿美元，相比去年同期的41.79亿美元同比增长22%，同样超出市场预期的45.72亿美元；
- 调整后的每股收益1.23美元，亦超出市场预期的1.12美元；
- 第三财季业绩预期：调整后每股盈利约为1.1美元，市场预估1.14美元；营收约为182亿美元，市场预估179亿美元；预计全年调整后每股盈利4.85美元，市场预期4.78美元；预计全年营收750亿美元，市场预期737.4亿美元。
具体到各部门业绩：
以PC为中心业务：
- 客户计算集团(CCG)净营收95亿美元，同比增长7%；
以数据为中心业务：
- 数据中心集团营收为71亿美元，同比增长43%；
- 物联网集团(DCG)营收为6.70亿美元，同比下降32%；
- 自动驾驶技术部门Mobileye营收为1.46亿美元，同比下降27%；
- 存储业务事业群(NSG)营收为17亿美元，同比增长76%；
- 可编程解决方案事业群(PSG)营收为5.01亿美元，同比增长2%。
从核心数据的表现来看，英特尔的这份财报表现不错，也延续了上个季度的增长态势。随着半导体市场的逐渐回暖以及疫情之下PC市场需求量的反弹，英特尔仍有可能收益于此。
不过，英特尔目前的处境可以说是四面楚歌，在CPU领域要面临AMD的强势崛起，在GPU 领域要面临英伟达的不断挑衅。要知道，本月初，英伟达市值曾一度超越英特尔，成为最有价值的芯片公司；而AMD的股价也在北京时间7月23日历史性的超越了英特尔。
只能说，虽然二季度英特尔的财报表现超预期，但目前的处境着实并不乐观。这可能也是英特尔手持超预期财报，却不受资本市场待见的重要原因之一。那么，接下来，英特尔能否打破资本市场偏见？通过英特尔的这份最新财报，我们或许可以从以下几个方面来解读。
PC业务延续乐观增长态势
这会是“昙花一现”还是“柳暗花明”？
二季度，以PC为中心的客户计算部门同比增长了7%至95亿美元，虽然这是一个个位数的增速，但对英特尔而言却是较为难得的。
纵观近几年，英特尔的PC业务增速一直不温不火，今年Q1同比增长13.8%已实属罕见，大部分的情况下，这一业务的增长是在个位数徘徊，2019年Q4这一业务的增速仅约2%。Q2能够延续上个季度的增长态势，并保持在高个位数增长，也是十分难得。
这实际上与今年二季度整个PC端需求在疫情的影响下的强劲反弹息息相关。据IDC初步数据显示，2020年二季度，全球PC出货量较去年同期大增11.2%，达到7230万台。
也就是说英特尔PC业务能够连续两个季度实现不低的增速，与疫情催生的短期红利是分不开的。但市场有观点认为PC（尤其是笔记本）上半年已经透支了全年的需求，下半年要想继续保持高位增长会比较难。随着疫情的逐步好转之后，这一需求也有可能出现回落，导致英特尔丢失相应的市场份额。
同时，在PC业务的竞争侧，英特尔在CPU方面的强劲对手火力十足。从中国、欧洲线上销售的情况来看，AMD CPU的销量节节攀升，尤其是Ryzen 4000系列低级本电脑CPU凭借极高的性价比，迫使Intel大面积降价，双方大打的价格战，而笔记本电脑带动AMD业绩爆发几乎是板上钉钉。
“疫”云之下半导体行业激战加剧
英特尔的7nm却还在“挤牙膏”
疫情影响下，得益于半导体行业一些关键终端市场的强劲需求，全球半导体行业的基本面正在逐步改善。据国外媒体报道，全球半导体产品销售额在5月份回升，环比恢复增长。
