马斯克和特斯拉“封神”：市值约3000亿美元和疫

你可能真的想象不到特斯拉的天花板在哪里。

23日，特斯拉今年第二季度财报公布。财报数据显示，特斯拉当季收入和自由现金流均超预期，连续四个季度实现盈利。财报一出，特斯拉盘后股价上涨超7%。至此，7月以来，特斯拉股价累计涨幅为45.24%，创造了单月历史最大增幅，同时，在市值超过3000亿美元后，马斯克成功解锁21亿美元的第二笔期权奖励。

形容特斯拉已经不需要太多溢美之词了。股价一天涨一个福特，市值超过福特、法拉利、通用汽车和宝马的总和。至于马斯克本人，根据《福布斯》的统计，截止到本周一收盘的时候，他个人净资产达到742亿美元，超越巴菲特，成为全球第五大富豪，而在3月中旬，这一数字还不到250亿美元。这也意味着仅仅4个月，财富增长了两倍，成为增长速度最快的亿万富豪。

但是，话又说回来，特斯拉和马斯克真的能担得起投资人这样的期待吗？3000亿美元的市值，真的不小。

谁说新造车企业只能亏损？

在财报出来之前，各方对于特斯拉的预测各不相同。

“说真的，我真的不相信特斯拉还能涨。”

前几天，某税务师对笔者吐槽，他已经从业30多年了，也有着20多年的炒股经验，但是却真的看不懂特斯拉，“美国传统的车企巨头，我一直就持有通用，我承认，特斯拉势头很猛，但是通用目前也就300多亿元的市值，两者差距也太大了吧”。

按照他的观点和经验，不论特斯拉财报出不出，长期来看，他认为特斯拉会跌。

其实不仅仅国内投资人如此，就连美国资本市场也是众说纷纭，极端看多和极端看空的声音都有。路透社报道，分析师对特斯拉第二季度的预期区间为，从调整后的每股亏损2.53美元，到每股盈利1.41美元。

在这种背景下，特斯拉第二季度财报还是带来惊喜的。

特斯拉的财报显示，今年二季度，特斯拉营业收入为60.36亿美元，同比下降5%，环比上涨1%，但是超出市场预期的54亿美元。其中，最大收入组成来源为整车销售收入为47.11亿美元，同以往相比，变化不大。考虑到新冠疫情的大环境背景之下，对于特斯拉而言，这一成绩还是不错的。

特斯拉的整车销售主要是分成Model 3 / Y和定位相对高档的Model S / X两部分来披露。根据财报数据来看，前者这一季度交付量为80277辆，后者交付量为10614辆。在如此差的环境下，前者Model 3 / Y廉价系列的交付量，同比增长3%，环比增长5%。这一变化，既说明了人们对于特斯拉低价车型的欢迎程度，又一定程度表现出了特斯拉不断增强的生产能力以及抗风险能力。

对比单价相对较高的Model S / X交付量下降这一现象来看，美国的另一科技巨头苹果的新产品iPhone 12定价显然也是如此。逆境之下，低价产品更受到消费者的追捧。

这一季度特斯拉财报中最引人注意的地方，莫过于其连续四季度的盈利。财报数据显示，特斯拉这一季度的毛利润为12.67亿美元，同比增长为38%；调整后息税前利润为12.09亿美元，同比增长达111%；归属于普通股股东的净利润（GAAP）为1.04亿美元，较今年第一季度环比上涨550%。

从国内相关企业来看，中国新能源汽车销量在2019年下半年呈大幅下降态势，根据《汽车工业蓝皮书》2019年中国汽车销量2576.9万辆，同比下降8.2%；其中新能源汽车销量120.6万辆，同比下降4.0%，也是10年来首次负增长。多家新造车企业，包括拜腾、博郡、赛麟等都陷入了财务危机。

抛开不同的竞争环境格局不谈，特斯拉这一季度在净利上交出的答卷，其实是在揭示一个问题的答案，新造车企业是可以盈利的。

但从这一季度财报来看，特斯拉的自由现金流仅为4.18亿美元，同比下跌了32%。但不管怎么说，综观特斯拉这一季度财报数据，称马斯克创造了历史，可能毫不为过。

在此之前，特斯拉的流动性、市值以及位于美国国内的总部等条件其实已经满足了纳入标准普尔500指数条件，只差连续连续四季度的GAAP下盈利并且最近一个季度同时盈利。如今这一条件，特斯拉也满足了。

纳入标准普尔500指数意味着什么？

按照资本市场的惯例，标准普尔作为理想的股票指数期货合约的标的，对全球的投资者都有着重要借鉴意义。如果这一假设成真，这很可能导致更多投资人对于特斯拉股票的需求，从而继续拉升特斯拉的股价。