全市场科技产业策略报告第七十期：创业板注册制来了 TMT公司画像情况如何？

　　写在前面：创业板注册制6 批受理公司出炉，成分如何？6 月22 日至6 月30 日，创业板改革并试点注册制的IPO 受理企业已出炉6 批，共121 家公司。

    　　①从上市标准看，121 家公司均选择了第（一）项标准：“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000 万元”。②从行业分布看，根据东财行业分类，121 家公司中遍及信息技术、电子设备、交运设备、医药生物、化工、文化传媒、食品零售各行各业，前三大行业是机械设备、电子设备和基础化工，分别有20家（17%）、18 家（15%）、 12 家（10%），其次是交运设备（8 家，占比7%）和休闲、生活及专业服务（7 家，占比6%）③从地理位置看，121 家公司分散在20个省份，广东和江苏获得受理的公司超过20 家，分别有29 家（24%）、20 家（17%），浙江有15 家（12%），位于北京、上海、安徽和山东的公司各有9 家、8 家、7家和7 家。③从保荐机构看，121 家企业共由38 家机构保荐，其中中信证券和中信建投稳居前二，保荐数量超过10 家，国金证券紧跟其后，保荐了9 家企业，国信证券、长江承销、东方承销保荐、东兴证券、海通证券、华泰联合、民生证券等保荐数量均超过5 家。

    　　TMT 行业：电子硬件主导的TMT 行业，哪些公司业绩瞩目？①细分领域：121 家受理公司中，除去易点天下、川媒新网、读客文化、锋尚文化和多想互动5 家传媒公司，有28 家公司属于TMT 行业，各自分布在计算机软件、互联网服务和电子硬件与设备领域，其中又以电子硬件与设备领域的公司占主导地位，一共20 家（占比71%），涉及连接组件、模组、功能膜材料、电子产品、屏幕等多个细分领域。②TMT 公司在2019 年业绩表现亮眼，从盈利能力看，28 家公司营业收入中值为5.91 亿元，归母净利润的中位数为9069.78 万元；从成长性上看，除了安联锐视，其余27 家公司收入和净利润实现了双增长，28 家公司2017-2019年营业收入CAGR 中值为26.34%，归母净利润CAGR 达到了38.64%，其中中伟股份、信濠光电和崧盛电子收入和利润增速均处于行业前列。

    　　三板情况：10 家TMT 企业在新三板挂牌，公司整体特点如何？①整体情况：

    　　121 家公司有41 家公司曾挂牌新三板，其中安克创新、点众科技、挖金客等10家企业属于TMT 行业。剔除4 家数据缺失的公司，截至6 月30 日，剩余6 家企业市值中位数为11.50 亿元，PE TTM 中值为10.62X。②业绩表现：10 家公司各自在互联网信息服务、电子组件、硬件设备等领域有多年的积累，逐步增强自身实力。2019 年营业收入10 家公司中值为4.51 亿元，归母净利润中值8570.93 亿元，同比增速中值分别为25.18%、40.76%，同时ROE 的中位数达到35.14%。其中，安克创新凭借高品质的产品成为全球知名的消费电子品牌商，2019 年实现收入66.55 亿元、归母净利润7.21 亿元，稳居行业前列。数字阅读服务商点众科技主营业务规模从2017 年的3.22 亿元增长至2019 年的9.23 亿元，复合增长率高达69.43%，2019 年营收以82.32%的增速位居榜首。挖金客是一家小而精的移动信息服务商，2019 年实现收入2.58 亿元、归母净利润1.16 亿元，归母净利润以89.01%的增速位于行业首位。

    　　风险提示：盈利能力下滑风险，政策变动风险，应收账款风险。