“银行金融科技”系列深度之五：银行数字化 战略新方向

　　摘要：

    　　一、银行业数字化改革理论和实践

    　　（一）为什么要进行数字化改革：

    　　其一、银行4.0 需要数字化改革支撑。业务由传统模式向全天化向线上化向数字化转型最主要的改革举措既是银行的数字化改革。只有在全面数字化改革的基础上，通过背后多种多样的大数据以及数据分析系统的全面支撑，全天化线上化无缝化快速化的全方位金融服务才有了可能。

    　　其二、信息技术和互联网产业发展提供数字化转型技术。银行数字化转型，离不开来日新月异的信息科学技术的支撑，从硬件和软件上支撑爆发式的数据收集、整理、挖掘和智能化分析与应用。对银行数字化转型至关重要的金融技术包括：（1）集成式的中央数据库系统；（2）人工智能；（3）大数据风控；（4）区块链交易；（5）物联网金融；（6）开放银行API；（7）5G 通信技术。

    　　其三、互联网金融加重脱媒，迫使银行数字化转型。近年来，互联网金融企业通过更快速的服务响应，更个性化的产品体系，更简易的申请和审批流程。因此在互联网金融机构的大举进军下，银行业只有深化数字化转型，在新一代的产品体系和营销体系下，同时利用好自身的品牌优势、安全可靠性、合规性和体量优势，建立具有竞争力的业务模式和产品。

    　　（二）各家银行具体改革措施

    　　工商银行：作为国内体量最大的银行，工商银行的金融科技和数字化改革也走在最前列。19 年金融科技投入163.74 亿元，金融科技人员数量3.48 万人，占全行员工的7.8%。目前已搭建“一部、三中心、一公司、一研究院”的金融科技新布局。

    　　招商银行：最早切入移动端的商业银行，在零售端一直坚持“网络化、数据化、智能化”的发展战略，尤其注重移动客户端的发展，坚持“移动优先”的战略。在零售端的核心金融科技产品是两款App—包罗理财投资，涵盖生活中主要零售业务的招商银行App 以及以“打造品质生活”为核心目标的掌上生活APP。

    　　南京银行：较早布局金融科技的城商行之一，在自身数字化转型和外部企业合作转型上均有所建树。

    　　常熟银行：在全国农村中小金融机构中率先成立服务小微客户的专营部门——小微金融总部的银行机构。其小微业务在市场上独树一帜，在保持高收益的同时不良率显著低于同业，而其亮眼的小微业务模式的背后离不开数字化改革的支持。

    　　二、疫情检验银行数字化成效

    　　（一）疫情对银行经营的影响：（1）经济活动受阻：居民信贷需求减弱，企业信贷需求增强；（2）营业网点部分关闭：线下业务受影响；（3）实地尽调难度大，风控审核受影响；（4）后台催收产能弱，逾期贷款增长。

    　　（二）数字化改革缓解疫情问题：（1）线下网点业务线上化；（2）远程客服中心加速升级为远程银行；（3）视频尽调和大数据风控系统实现全流程风控。

    　　三、银行数字化改革的主要障碍

    　　（一）传统IT 系统主对内，难满足以客户为中心的改革需求。从传统对内为主的IT 系统向以客户为中心的数字化改革，需要：（1）硬件上，搭建“主机+分布式”核心系统；（2）软件上，打造模块化、组件化和标准化的研发体系；（3）改革战略思路上，从以银行端为中心向以客户端为中心转变。

    　　（二）信息技术和人员投入较高。数字化转型需要银行在软硬件和战略上进行全面改革，同时也需要花费较高数额的金融科技投入和大量的人力成本，高额的科技投入对银行的盈利能力也产生了一定的挑战。

    　　（三）现有金融科技定制化难度高成本大。每家银行基于自身定位和战略方向的不同，对金融科技的需求不尽相同，同样的数字化转型不适合各家银行的个性化需求。

    　　（四）数据治理与分析难度大。传统的银行数据库，存在碎片化、非结构化、业务定制化的特征，各个业务和项目运行中往往形成了单独的数据集，使得数据的整合、处理、分析和利用存在较大困难。

    　　（五）互联网金融的多重挑战。而互联网金融的兴起，逐渐打破了信息和资金的不对称性，传统银行客户拥有了更便捷高效、更具性价比、更贴近日常生活的金融服务选择。

    　　四、银行数字化改革未来推进的主要方向

    　　（1）数字化前台：千人千面的移动综合服务；（2）数字化中台：敏捷组织和模块化开发；（3）数字化后台：

    　　分布式架构和数据湖建设；（4）数字化生态：场景拓展和开放平台。

    　　五、投资建议

    　　银行数字化改革已经提上绝大多数银行的重要战略目标，改革趋势势在必行。而2020 年初疫情的爆发，无论从银行端还是客户端，都倒逼银行加快其线上化和数字化的进程，居民金融服务态度的转变存在不可逆性，当获得更好的数字化体验后，传统银行的业务模式受到极大冲击。针对数字化改革，我们认为需要从硬件、软件和改革战略思路上进行全方位变革，在数字化前台搭建千人千面的移动综合服务，在数字化中台进行敏捷组织转型和模块化开发；在数字化后台构建分布式架构和数据湖；在数字化生态上大力拓展场景和开放平台。

    　　对于银行股：

    　　（1）金融改革推进，释放改革红利，利好中小银行。因为1 季度城商行和农商行的盈利能力和抗风险能力弱于大型和股份制银行，监管层提出深化中小银行改革和多渠道补充资本。预计将从提升盈利能力和抗风险能力两个维度对中小银行展开改革。

    　　（2）把握超跌反弹估值修复行情：政策对冲>不良新生成2020 年银行估值承压。理由是：LPR 下行周期中NIM 下降导致ROE 承压，同时受疫情影响全年经济增速低于往常，资产质量承压，不良率将回升。但是政策对冲，依然有超跌反弹的行情。前者主要是降低存款基准利率的预期，改变NIM 下行趋势。后者主要是政策对冲超过银行体系不良新生成，从而减轻资产质量上的压力。

    　　（3）投资主线之一：把握估值已触底基本面优异高弹性的优质银行股的中长期投资机会。投资主线之二：

    　　把握基本面改观的个股。部分银行估值面对的问题得到化解，估值修复将开启。比如：定增完成，核心一级资本金提升的南京银行和杭州银行。投资主线之三：把握受疫情影响小的银行，短期内，我们重点推荐估值低且对公贷款占比高的银行，比如：无锡银行、兴业银行、浦发银行。

    　　（4）中长期重点推荐：优质银行股、宁波银行、杭州银行（新增）、兴业银行、浦发银行；邮储银行、工商银行、南京银行；无锡银行、长沙银行、上海银行。