孚能科技：装机量下滑 疫情影响大

原标题：孚能科技：装机量下滑 疫情影响大

　　孚能科技于3月31日进行上会流程，距离科创板上市越来越近。招股说明书显示，公司拟公开发行普通股不超过2.14亿股，拟募集不超过34.37亿元，主要用于年产8GWh锂离子动力电池项目(孚能镇江三期工程)和补充运营资金项目。

　　在动力电池领域，孚能科技采用软包技术进行差异化竞争，在竞争激烈的动力电池领域艰难地谋求一席之地。股市动态分析记者发现，与宁德时代、比亚迪这样的国内领先者相比，孚能科技装机容量、市占率方面差距显著，公司的收入主要来自前五大客户，但曾经的第一大客户北汽集团却有流失到宁德时代的迹象。另外，突发的疫情对汽车产业链影响巨大，孚能科技也难以独善其身。

　　装机量、市占率下滑

　　据招股书介绍，孚能科技主要从事锂离子动力电池的研发、生产和销售，并为新能源汽车整车企业提供动力电池整体解决方案，目前已成为全球三元软包动力电池的领军企业之一。凭借技术领先优势，公司成功与北汽、广汽、长城等国内主流新能源车企建立了合作关系，并与戴姆勒签订了长期供货合同，公司在三元软包动力电池领域市场占有率排名国内第一。

　　根据GGII数据，2018年、2019年中国前十动力电池企业装机量占市场份额分别为82.90%、87.98%，行业集中度持续提升，行业竞争趋于激烈。

　　从2018年中国动力电池企业装机量数据来看，当年宁德时代以17.54GWh装机量排名第一，比亚迪以11.11GWh位居第二，其后是国轩高科和力神电池，而孚能科技以1.90GWh的装机量位列第五，与两大超级巨头存在显著的差距。动力电池应用分会研究部发布的2019年中国动力电池装机量数据显示，宁德时代、比亚迪、国轩高科稳居前三，动力电池装机量分别为31.71GWh、10.76GWh、3.31GWh，值得注意的是，宁德时代动力电池装机量占据半壁江山，比亚迪、国轩高科动力电池装机量占比较2018年有所下降，孚能科技装机量为1.21GWh，市占率仅有1.95%，装机量下降的同时，排名也降至第七。可见宁德时代有了“赢家通吃”的趋势。

　　报告期内，孚能的前五大客户销售收入占主营业务收入的比重分别为99.97%、99.78%、99.77%和99.66%，始终保持在较高的水平。2016年至2018年公司第一大客户为北汽集团，对其销售收入占主营业务收入比重分别为65.63%、87.57%、83.58%。但2019年上半年，来自北汽集团的收入则仅约3.38亿元，大约为2018年的六分之一，占公司的收入比也剧减至35.33%。去年有传言称，北汽集团与宁德时代加强合作，须保障其第一大供应商的地位。

　　然而，竞争者还不仅仅局限于国内同行，2019年6月24日，工信部公告废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》，这意味着保护国产动力电池品牌的“白名单”正式取消。也就是说，LG化学、松下、三星SDI这些国际电池巨头将加速入华的步伐，国内的动力电池企业将迎来洗牌。

　　根据招股书，2016-2018年度、2019年上半年，孚能科技分别实现营收4.69亿元、13.39亿元、22.76亿元、10.13亿元；同期分别实现归母净利润934.43万元、2033.93万元、-9659.40万元、5181.17万元；同期分别实现扣非归母净利润344.33万元、913.06万元、-1.96亿元、-2402.87万元。这份成绩单其实并不算好。

　　政策红利恐消失