三问爱奇艺龚宇：是否依靠融资而活 转型苹果园能否成功？

　　2017年初，华尔街分析师普遍认为，2017年爱奇艺营收将达到171亿元，且亏损将不断收窄，最终在2019年将实现盈亏平衡。然而2019年爱奇艺财报数据却让这些分析师盈亏平衡的预言落空。作者：李珠江━━━━━━

　　2019年，依靠融资而活的Wework在上市前夕作为极品独角兽震惊了市场。

　　而成立于2010年的爱奇艺也一直依靠融资而活，十年未见盈利。

　　2020年2月28日，爱奇艺发布截至2019年12月31日为止的2019年第四季度财报及2019年全年未经审计的财报显示，爱奇艺第四季度总营收为人民币75亿元(约合11亿美元)，同比增长7%;净亏损为人民币25亿元(约合3.582亿美元)，2019年全年亏损达到103亿元，超过2018年的91亿元，亏损进一步扩大。

　　爱奇艺到底有没有盈利能力？爱奇艺对此如何评价？

　　对此，截至2020年3月12日，GPLP犀牛财经并没有收到爱奇艺相关回复。

　　一问龚宇：爱奇艺是否是依靠融资而活？

　　2019年爱奇艺全年亏损再创新高，然而，其市值却达到143.66亿美元，（截至2020年3月11日），属于典型的互联网模式，通过资本投入不断通过免费获取用户模式，一直依靠融资而活，高度依赖资本，属于典型的资本催生的。

　　公开资料显示，爱奇艺（前身名为奇艺）是由龚宇于2010年4月22日创立的的视频网站，获美国私募股权投资基金Providence资本5000万美元投资；

　　2012年11月2日，百度与美国私募资本公司Providence达成协议，将收购Providence所持有爱奇艺公司（iQiyi）的股份,届时百度将成为爱奇艺公司的控股方。

　　2013年，百度收购PPS视频业务，并与爱奇艺进行合并，形成新的“爱奇艺”公司，百度成为爱奇艺单一大股东；

　　2014年11月19日，爱奇艺获得小米和顺为资本18亿元人民币（3亿美元）投资；

　　2016年6月16日,爱奇艺完成亿元及以上美元C轮融资,投资方为襄禾资本,出让股权20%；

　　2017年2月，爱奇艺完成15. 3亿美元可转债认购，参与可转债认购的除百度外，还有高瓴资本等，这笔可转债已转化为爱奇艺股权。

　　2018年3月29日，爱奇艺登陆纳斯达克，通过上市融资22.5亿美元；

　　而据爱奇艺招股书披露，百度当时持有爱奇艺69.6%股权，为爱奇艺最大股东，爱奇艺创始人、CEO龚宇持股为1.8%；小米持股也披露出来，持有爱奇艺8.4%股权。

　　由此可见，爱奇艺是一个典型的以投资机构为主要股东的公司，一路依靠投资人的融资发展而来，尽管拥有不菲的用户及流量，然而，流量并不等于收益。

　　上市当晚，之后一段时间，爱奇艺一直被当做“中国版奈飞”，在资本市场一度备受二级市场投资人追捧，股价从IPO价格18美元/股,一路攀升,最高时高达46.23美元/股。

　　对此，华尔街分析师普遍认为，2017年爱奇艺营收将达到171亿元，且亏损将不断收窄，最终在2019年将实现盈亏平衡。

　　然而，两年之后，爱奇艺用事实证明，爱奇艺并没有成为“中国版奈飞”，同时爱奇艺也让华尔街分析师普遍失望，并未在2019年实现盈亏平衡。

　　那么爱奇艺何时能够盈利呢？

　　曾在央视访谈节目《遇见大咖》中，龚宇回应爱奇艺何时盈利的问题时称，盈亏平衡点是动态的，不去预测。

　　或许，作为爱奇艺创始人及CEO，龚宇也并不清楚爱奇艺何时盈利。

　　然而，作为全球最大的流媒体服务提供商，奈飞早在2013年就已经实现盈利。2013年7月22日奈飞发布的财报显示，2013年第二季度，奈飞营收为10.7亿美元，同比增长20%；净利润为2950万美元，较去年同期增长380%。

　　2020年1月22日，奈飞公布了截至2019年12月31日的该公司2019年第四季度财报显示，奈飞2019年第四季度营收为54.67亿美元，较上年同期的41.87亿美元增长31%，超出分析师预期；净利润为5.87亿美元，比上年同期的1.34亿美元增长338%，每股收益为1.30美元，远高于上年同期的0.30美元，超市场预期。

　　在此背景下，上市后的爱奇艺不得不再次融资：

　　2018年12月，爱奇艺在上市后曾发行7.5亿美元可转债；

　　2019年3月26日，爱奇艺又通过发债的方式来补充弹药，其宣布计划发行10.5亿美元的6年期可转换票据，并允许初始购买者购买为期13天的额外1.5亿美元本金票据，总规模规模达12亿美元；