白酒板块表现活跃 行业分化加剧 喝酒行情还能否卷土重来？

【白酒板块表现活跃 行业分化或加剧 喝酒行情还能否卷土重来？】10月25日，酿酒板块表现活跃，由于三季度业绩分化等原因，10月以来，白酒板块持续震荡调整。目前白酒市场中高端酒景气度最高，次高端白酒市场竞争激烈，中档酒的分化趋势明显。机构表示依然坚定看好高端酒增长的高确定性以及强势区域龙头的成长性，白酒行业发展分化，头部企业强者恒强，尾部企业出现亏损甚至淘汰出局成为不争的事实。

　　  10月25日，酿酒板块表现活跃，个股方面，古井贡酒、水井坊、五粮液等个股均有拉升表现。

　　由于三季度业绩分化等原因，10月以来白酒板块持续震荡调整。目前白酒市场中高端酒景气度最高，次高端白酒市场竞争激烈，中档酒的分化趋势明显。从基金三季报可以看出，基金对白酒的态度也有所不同，不少明星基金经理三季度已经开始大幅减持白酒股，而私募、易方达等基金公司仍重仓白酒股，机构表示依然坚定看好高端酒增长的高确定性以及强势区域龙头的成长性，白酒行业发展分化，头部企业强者恒强，尾部企业出现亏损甚至淘汰出局将成为不争的事实。

　　白酒行业分化加剧 低增长时代或来临

　　近期国际酒业博览会、秋季糖酒会相继召开，虽然贵州茅台的市值一度突破1.5万亿元，多家白酒企业的营收站上百亿元，但与会人士认为，白酒行业发展分化，头部企业强者恒强，尾部企业出现亏损甚至淘汰出局成为不争的事实。

　　业内人士认为，此轮酒业增长可谓“冰火两重天”，白酒行业此前是强周期、高增长，未来周期性减弱，可能进入“低增长时代”。

　　白酒行业加速分化

　　从营业规模来看，截至目前，白酒行业中贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖均已过百亿大关，顺鑫农业、汾酒、古井贡酒营收有望超过百亿元，剑南春、郎酒、劲牌虽然还未上市，但公司营业收入均已超百亿元。

　　目前白酒市场中高端酒景气度最高，次高端白酒市场竞争激烈，中档酒的分化趋势明显。

　　盛初营销咨询有限公司董事长王朝成在秋季糖酒会上表示，这一轮酒业增长和以前不太一样，是“冰火两重天”的增长，表现在利润增速很快，但营收增速缓慢。其中，较大变化是，上市公司的增速远远快于行业增速，非上市企业、中小企业的情况比较低迷。

　　根据国家统计局最新数据，2019年1-8月全国酿酒行业规模以上企业完成酿酒总产量3990.24万千升，同比基本持平。其中，饮料酒产量3553.63万千升，同比增长0.23%；发酵酒精产量456.60万千升，同比下降1.77%。主要经济效益汇总的全国酿酒行业规模以上企业总计2122家，其中亏损企业352个，企业亏损面为16.59%。

　　泸州老窖董事长刘淼表示，在宏观消费环境趋弱的大背景下，白酒行业受到一些影响，遇到一些困难。在白酒行业调整的过程中，企业应该利用自身优势和特点，在学习的过程中抢抓市场机遇往上走。

　　在王朝成看来，白酒行业此前是强周期、高增长，未来周期性减弱，可能进入“低增长时代”。同时，宏观经济对于中国酒行业的影响极大，酒行业的每一轮周期变化都与宏观经济密切相关。

　　海纳机构总经理吕威逊表示，目前从营收规模来看，利润、营收、销量向大单品、老名酒、全国品牌、优势产区的集中化趋势明显。这一趋势将使白酒行业加速分化，并将带到下一轮调整期，继续分化。