日本经济难解“低通胀”迷局 日本央行可能推出

中亿财经网10月22日讯，持续的货币刺激政策并没能将日本经济拉出“低通胀”的泥潭。时间拨回到6年前，初任日本央行行长的黑田东彦曾高调宣称要在“两年内实现2%通胀目标”。然而，随后迎来的却是日本央行连续6次推延、修改实现通胀目标时间表。日本央行在去年年中更是在政策中无奈删除了“达成2%通胀目标的时间”。如今，“低通胀”已经成为日本经济的新“痛点”。a6o中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

日本央行有可能推出进一步宽松政策a6o中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

日本总务省公布的最新数据显示，日本9月CPI同比上涨0.2%，低于前值0.3%;剔除生鲜食品的核心CPI同比上涨0.3%，低于前值0.5%，两项数据持续下滑。9月的政策会议上，日本央行曾表示，考虑到最近海外经济体持续出现放缓迹象，有必要密切关注物价稳定目标丧失实现动能的可能性，将在下次货币政策会议上重新评估经济和物价进展。因此，此次的通胀数据很可能成为日本央行后续行动的重要依据。a6o中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

日本央行行长黑田东彦已表示，如果通胀动能面临的风险上升，则会采取行动。尽管经济数据目前表明国内需求仍然具有弹性，但日本央行认为能否实现其2%的通胀目标对于政策决策至关重要。“正如我们一直说的，如果经济将失去动能，无法实现2%通胀目标的风险上升，我们将毫不犹豫地放松政策。”黑田东彦上周在抵达华盛顿参加国际货币基金组织(IMF)和20国集团(G20)财金领导人会议时说，“我们有采取行动的工具。但我们会采取什么样的行动将取决于每次政策会议的进展。”a6o中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

不过，值得注意的是，长期低利率带来的负面影响正在不断发酵。低利率环境的长期化导致借贷利差缩小，压缩了银行收益，尤其给以贷款业务为主的地方银行造成较大影响，收益恶化有可能导致放贷态度变得消极。目前，日本央行宽松政策的负面作用越来越受到诟病，甚至有政府官员呼吁放弃2%的通胀目标。不仅如此，对于黑田东彦进一步实施宽松的论调，市场也存有疑虑，不少分析人士认为，日本央行可用的货币政策工具几乎已经用尽。如果继续加大负利率幅度，将会进一步压缩金融机构的利润空间，甚至引发地方中小银行破产等严重副作用，国债收购额或将因此无扩大空间。a6o中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

经济自身增长动力不足或是问题关键a6o中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

日本第一生命经济研究所首席经济学家永浜利广形象地比喻日本经济像一艘帆船，因遇到油价下跌、世界经济发展的顺风而前行，一旦经济扩张期结束，这艘帆船就有倾覆的危险。这从侧面反映出了日本经济自身增长动力不足。a6o中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

在全球贸易局势不明朗的大背景下，近两年日本这个出口导向型经济体的增长速度显著放缓。外需的回落导致日本的工业产出增速下行，尽管企业利润回升使得资本开支在2018年仍然保持了高增速，但私人消费增速出现下滑。进入2019年，全球经济增速回落使得日本净出口继续下降。本月消费税迎来上调，虽然日本政府承诺将用新增收入的一半用于支出计划，但这仍有可能削弱消费者支出，并缩减最后一个季度的日本经济增长。即使日本现在正处于几十年来最紧张的劳动力市场环境，人们的工资却上升得非常有限。在政府本月开始上调消费税之际，日本薪资增速却已连续第8个月下降，这也使得日本居民的消费意愿越来越低。此前持续几十年的通缩，让如今日本消费者难以走出“低欲望社会”的消费心态。对于增长高度依赖外部需求和政府财政刺激的日本经济，这意味着上行动能和增长空间非常有限。a6o中亿财经网|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台