市场大概率仍以震荡整理为主 关注两会政策重点方向

　　国盛证券研报认为，目前市场仍是存量资金博弈为主，每日涨停板个数不错，但对指数贡献不大，在宽松货币财政政策环境下，托底经济运行的政策基调、持续修复的经济基本面支撑短期市场，在大环境境外疫情高位震荡，多空因素交织状态下，市场大概率仍以震荡整理为主。短期可以重点关注两会政策重点的方向。预计或将围绕宽松的货币政策及积极的财政政策、持续推进新基建引领的经济转型升级、坚定扩大内需战略等方面展开。

　　后市攻略：

　　A股进入“两会时间”：消费、基建、科技成三大配置焦点

　　多位基金人士表示，消费、基建、科技或成为“两会行情”关注的焦点。

　　本周四，“两会”即将召开，A股“两会行情”备受关注。

　　5月18日，A股继续震荡行情。沪指涨0.24%，报2875.42点；深成指跌0.40%；创业板指跌0.44%。

　　事实上，两会前夕A股较为平稳，5月以来上证指数一直在2900点附近持续震荡。

　　多位基金人士表示，消费、基建、科技或成为“两会行情”关注的焦点。

　　的基金人士大多认为，两会期间A股大概率平稳运行，他们目前大多“蛰伏不动”，也有部分人士降仓以待两会后加仓。但机构整体认为，从中长期来看，现在是投资人很好的配置时期。

　　基金经理的选择

　　“两会行情已经展开，不过目前A股涨幅已经比较大了。我还是比较谨慎，建议还是回避一下，观望一下市场。”5月18日，一位深圳私募公司的负责人表示。

　　上述负责人表示，近期在减仓，计划等两会后市场回调，或有确定性机会时再加仓。

　　回顾以往的“两会行情”，格上财富高级宏观分析师张婷介绍，从过去15年来看，在两会召开前后一个月，实现上涨的年份较多，占80%。但如果将时间段缩短，比方说两会召开前后一周，股市多数呈现下跌状态。在两会召开过程中，多数情况下A股市场呈现下行。

　　过往经验显示，“两会行情”表现胜率最高的时段集中在“两会前一个月”，而在“两会前一周”、“两会期间”的胜率转向平淡。

　　而的多位公募、私募基金经理则表示，近期“蛰伏不动”，对“两会行情”没采取特别的操作。

　　“我现有的操作策略会继续执行。”一位大型公募基金的权益类基金经理表示。“我没有专门针对两会的策略。政策方面市场已经预期得非常充分了，我更关心政策会不会出现低于市场预期的部分，以及未来具体执行的效果。”

　　另一位科技类基金基金经理也表示对“两会行情”不敏感：“科技股对两会似乎不敏感，比如涉及两会关注度比较高的‘新基建’，此前一直在出政策，预计两会期间也很难有更新的政策。”

　　他表示，目前保持着较高仓位的科技股配置。

　　私募排排网未来星基金经理夏风光也表示，“市场的波动仍然在持仓区间，我暂时没有进一步的操作计划。”

　　而一位投资机构人士则建议，由于在两会期间A股走势大概率波动较小，投资者应降低回报预期，以等待或观望为上策，在两会之后，行情确定后再进场比较稳妥。

　　不过，也有看好“两会行情”投资机会的机构人士。

　　“两会前后市场会有一些板块性的机会，比如说受益于两会政策的一些板块。像这次两会在疫情期间召开，可能会对应采取一些措施应对疫情，比如说刺激消费，拉动投资，新基建等，所以消费和科技板块，应该有比较好的结构性机会。”前海开源基金杨德龙表示。

　　夏风光则建议：“在当前指数区间是机遇大于风险的，在控制好总体仓位的情况下，可以积极进行布局。”

　　实际上，尽管许多投资机构对短期操作谨慎，但均看好两会之后A股中长期机会。

　　“对于A股市场，短期在政策利好临近兑现及海外博弈加剧的双重因素影响下，不排除震荡加剧的可能。但从中长期角度看，或也将为持续看好A股的坚定投资者觅得又一个长线介入的良机。”金鹰基金表示。

　　张婷也表示，“目前A股下行风险有限，全年上行，但中间可能会有波动，拉长时间来看，目前处于1-3年很好的配置时期。”

　　“两会”投资机会

　　对于投资机构而言，两会是一个观察政策的风向标，对未来的投资方向亦有重要影响。