减税降费助推上市公司业绩增长 多个行业受益研发利好加速转型

    【减税降费助推上市公司业绩增长多个行业受益研发利好加速转型】近期，多家上市公司在三季报及三季报业绩预告中披露，受益于减税降费的影响，公司业绩得以提振。从行业分布看，电力、有色金属等传统周期行业、制造业以及消费类上市公司受益较为明显。值得注意的是，减税降费除了直接降低上市公司税负外，还通过提高企业研究开发费用税前加计扣除比例的方式，促进上市公司加大研发投入、转型升级和结构性调整，支持企业科技创新。（中国证券报）

    近期，多家上市公司在三季报及三季报业绩预告中披露，受益于减税降费的影响，公司业绩得以提振。从行业分布看，电力、有色金属等传统周期行业、制造业以及消费类上市公司受益较为明显。此外，中联重科、锐科激光等多家公司在接受中国证券报记者采访时表示，减税降费为企业注入了持续的发展动力。

    提振三季报业绩

    以丽江旅游为例，公司第三季度共实现营业收入2.4亿元，同比增长10.39%；归属于上市公司股东的净利润为8672.82万元，同比增长3.23%。公司表示，报告期内，国家减税降费政策出台，公司可以享受加计抵减政策，导致其他收益增加。

    部分公司受益于减税降费政策利好，毛利率得以提升。喜迎门预计2019年全年累计净利润与上年同期相比将扭亏为盈，其中一大原因是，受益于国家减税降费及上游原材料价格下降，公司毛利率显著提升。

    某地方国税相关负责人对中国证券报记者表示，随着减税降费政策的实施，2万亿元的政策红利正加快释放。此前，业内测算，增值税税率下降，全年有望增厚A股上市公司盈利约3500亿元。目前，有不少上市公司三季报中已经“留痕”了减税降费利好的影响。

    根据财政部对外披露的最新数据看，减税降费实施效果良好。自5月以来全国税收收入连续下降，5-9月分别为同比下降7%、6%、2.8%、4.4%和4.2%，1-9月全国税收收入累计下降0.4%。其中，工业企业实际缴纳的增值税收入下降4.1%；企业所得税增长2.7%，增幅同比回落9.8个百分点；个人所得税下降29.7%；进口货物增值税、消费税下降8.1%。

    针对减税降费对上市公司业绩的影响，某家纺企业公司证代告诉中国证券报记者，增值税税率降低能够减少税负，同时相应降低成本，但是增值税属于价外税，对利润的产生间接影响。降费则是直接降低公司的费用，能直接增加利润，对财务报表产生直接影响。

    “对于公司目前的规模而言，增值税对公司影响有限，但由于公司处于劳动密集型行业，因此在降费方面的影响比较直接，降费幅度大概在500万元以上。”该证代说。

    周期行业受益明显

    从行业分布看，减税降费对三季报业绩影响较大的上市公司中，电力、有色金属等传统周期行业上市公司数量较多。

    铝行业上市公司受益于减税降费的提振作用，龙头公司业绩增幅较大。以云铝股份为例，公司预计前三季度实现归母净利润为2.91亿元，同比增长163.25%。报告期内，受国家实施稳定宏观经济预期、减税降费等稳经济系列政策的影响，国内、国际铝市场价格逐步企稳。紧紧抓住了市场企稳的有利时机，加大产销力度，准确把握采购节奏，进一步提高氧化铝自产量，有效降低了氧化铝、石油焦等大宗原辅料采购成本。

    电力行业中，粤电力A预计前三季度实现归母净利润为12亿元至14亿元，同比增长27.82%-49.12%。业绩变动的主要原因是，受电煤价格同比下降、市场电价差同比收窄、减税降费政策实施的红利以及各项成本费用管控有效综合影响，公司发电毛利及归母净利润同比增加。

    某医药行业龙头上市公司财务总监对中国证券报记者表示，增值税税率下降并不一定会在财务报表上直接体现，但是减税降费对公司的税负肯定有减轻。“从财务报表上看，我们的增值税还在增加，这可能跟我们企业的各种投资有关系。”该负责人表示。

    中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春对此表示，减税降费对上市公司的利好作用具有普遍性。首先，从整个市场而言，减税降费能够降低市场运行的交易成本，提高整个经济体的积极性和活力。上市公司一方面受益于减税降费的直接减免，可以提高利润率；另一方面由于消费者的税负减少，消费热情会提高，需求端会进一步扩大。