掘金5G产业链：5G风口下加速布局高传输速率链条光模块行业拐点初现

　　作为基站建设的重要组件，光模块在5G产业链中的核心作用被再度激发。近日，伴随多家运营商发布5G前传采购方案，光模块需求基础逐渐清晰，供应链龙头引发市场关注。在下游运营商等领域，光模块的需求也有望迎来增速，整体5G光模块的市场较4G量价齐升。在光模块领域，不少上市公司行业排名靠前，在5G时代来临之际提前布局传输速率更高的光模块产业链。

　　光模块为5G基站、传输设备核心

　　光模块是实现光通信系统中光信号和电信号转换的重要器件，是制造光器件的基础元件，在数据中心、传输网、移动宽带等领域发挥重要作用。其生产的完整过程是将光芯片和其他组件先制造成为光器件，然后再将光器件封装为一个光模块，如光源、光检测器、放大器等，主要原材料包括光芯片及组件、集成电路芯片及结构件等。

　　记者查阅5G传播相关信息显示，光模块作用就是实现广电信号和电光转换。发送端，电信号经过芯片处理后，驱动激光器发射信号通过光功率自动控制电路，然后输出光信号。接收端，光信号输入模块后由光探测器转成电信号，然后经前置放大器输出电信号。在5G网络中，光模块作为网络物理层基础构成单元，应用于无线和传输设备。

　　这其中，光芯片是光模块的命脉，在高端领域进口替代空间大。成本上看，光芯片及组件成本占光模块成本比重超过50%，且光模块速率越高，光芯片成本会随之升高，高端器件中占比可高达70%。光芯片长期位于光器件价值链上游。光芯片自主制造能力体现着国家光通信产业的核心竞争力。

　　中原证券通信行业研究观点认为，光通信是5G的基石，5G网络由于引入了大带宽和低时延的应用， 其前传、中传、回传都在重新定义网络架构，相比 3/4G 是颠覆性变化。光模块作为5G基站和传输设备中的核心部件，且无国外厂商垄断，其国内需求会进一步加大。

　　5G时代来临下游运营商光模块需求有望放量

　　在下游运营商等领域，光模块的需求也有望迎来增速。此前中国移动发布5G前传方案，中国移动研究院在近日举行的一场研讨会上发布了5G前传Open-WDM/MWDM方案，将在5G前传重用低成本25GCWDM推进12波长系统。根据中国移动发布的方案来看，在其5G基站前传中将使用到12个光模块，与原有方案相比，不同之处有：1)光模块数量增加了100%；2)需使用WDM器件实现不同波长信号的复用与解复用。对于光模块厂商来说，出货量实现100%的增长；对于WDM器件厂商来说，将迎来一个全新的新增长点。

　　另外，中国电信启动G.654.E干线光缆集采，400G传输系统或开始部署：在近日举行的一场研讨会上，一位中国电信光传输技术首席专家透露，中国电信已于近日启动了G.654.E干线光缆的集采。与运营商目前干线网络上使用的G.652光缆相比，G.654.E光缆具有损耗更低和有效面积更大两个特征，能够承载更高速率的信号。作为国内骨干网带宽最大的运营商，中国电信采购G.654.E光缆意味着其骨干网系统从100G向400G的升级将拉开序幕。

　　25G前传产品已在报告期内批量交付客户，同时中传和回传产品也正在加紧送样、认证或测试中，而在电信传输网产品方面也有研发和出货。5G基站于2020年开始批量出货，因此目前公司5G前传产品正在快速上量过程中。而5G中传或以50GPAM4为主，回传将使用100G/200G/400G相干光模块，国内运营商在2020年启动SA组网，将带来中传和回传产品的需求。整体5G光模块的市场较4G量价齐升。