环保行业发展前景 环保行业投资价值分析

　　环保行业因其To G业务的本质，很难实现超额收益，导致资金一直以来对环保板块的关注度不高。不过今年，受到疫情、政策等多方面影响，环保板块市场关注度快速升温，垃圾焚烧、环卫服务、国六排放处理等细分领域成为大热门。

　　“你可以把环保行业想象成跟传媒一样的行业，干啥的都有。”王玮嘉认为，环保行业研究的逻辑很清晰，它是一个自下而上的领域，更多的是研究公司自身的一些变化，来捕捉超额收益。

　　今年疫情发生后，环卫服务业成了投资者重点关注的领域。“疫情之后，大家对清扫保洁的要求更高了，是一种刚性需求，跟物业行业其实有点像。”

　　在王玮嘉看来，环卫行业的主要成本是人力，所以行业的净利润率不高，但是ROE会很高。再加上国家密集出台政策，减免了社保和生活服务业的增值税，所以导致环卫服务业今年上半年的业绩增速非常快，这也是为什么很多环卫板块个股实现翻倍的原因。

　　对于垃圾焚烧领域，王玮嘉认为，这一行业最大的特点在于业绩可测性很强，一般像垃圾焚烧厂这种在建项目，1至2年以后就开始贡献收入和利润，业绩相对比较稳健。

　　对于下半年的投资机会，她觉得需要看市场整体情况，如果创业板持续创新高，那么环保板块绝对是估值洼地。“环保板块有比较大的一个投资价值，因为从成长股来讲，它横向比较是估值非常便宜的，PEG平均只有0.6至0.7。不过，估值修复的空间的前提是成长股的估值可以稳定在当前位置继续向上。”

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