新能源汽车行业事件点评报告:新能源汽车补贴政策终落地

补贴新政落地,整体符合预期。

根据政策文件,2020-2022年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%、20%、30%,基本符合预期。我们认为该政策的出台意味着新能源汽车车企们在去年补贴大幅度退坡以及今年的疫情的影响下得到缓冲期。

补贴标准变动,促进稳定发展。

值得注意的是此次补贴标准也有所变动,新能源乘用车价格需在30万元以下才可以得到补贴,而为了支持“换电”新商业模式发展,采用“换电”模式的新能源汽车不受到补贴价格门槛限制。同时为加快公共交通等领域汽车电动化,相关车型2020年补贴标准不退坡,2021-2022年补贴分别退坡10%和20%。我们认为这些改动将会极大地促进新能源乘用车的健康发展:

目前包括特斯拉国产标准版Model3在内的大部分新能源乘用车车型MSRP价格均在30万元门槛以下,均可以得到达标补贴;

促进“换电”模式的商业模式保证了蔚来等造车新势力的可持续性成长,蔚来汽车车型价格均在补贴门槛之上,但得益于此项规定仍可得到相关补贴;

同时2020年4月23日-7月22日为过渡期,符合2019年标准但不符合2020年标准的车辆仍将获得正常补贴的50%;

伴随着疫情逐步得到缓解,补贴终落地,地方购置税减免政策以及相关推广政策多管齐下刺激消费,我们认为国内新能源汽车市场复苏在即,新能源汽车终将迎来曙光。

投资建议:重点关注新能源汽车产业链龙头标的。

建议关注新能源整车标的【比亚迪】,同时建议关注动力电池产业链龙头标的【宁德时代】、【国轩高科】、【当升科技】、【德方纳米】、【璞泰来】、【恩捷股份】、【嘉元科技】、【华友钴业】、【寒锐钴业】、【赣锋锂业】。

风险提示:新能源汽车推广效果不及预期,全球疫情控制不及预期。