外资继续加仓A股！左手调研右手买入

外资继续加仓A股！左手调研右手买入

A股上市公司最近信披显示，外资QFII在疯狂调研A股的同时，一季度期持续加仓“未来中国”。

券商中国记者不完全统计发现，截至4月23日，有大约40家上市公司的前十大流通股股东名单中现身QFII的身影，消费、医药、制造业成为QFII在疫情背景下持股的三大方向。在消费领域，这些来自发达国家的外资机构，更看好中国的未来，QFII在A股热衷于有钱才玩得起的新兴消费，比如宠物食品、化妆品等。

外资QFII在今年一季度期间布局的股票品种，大多也是社保基金、明星私募基金经理的“私藏品”，显示出外资QFII的投资路径与偏好，越来越多的与国内的明星基金经理趋同。

参照发达国家，外资大举布局A股“时尚生活”

随着A股公司一季度报告的逐步披露，海外QFII基金今年在A股的投资也逐步揭开谜底。

券商中国记者不完全统计发现，截至4月23日，有大约40家上市公司的前十大流通股股东名单中现身QFII的身影，消费、医药、制造业成为QFII在疫情背景下持股的三大方向。在消费领域，这些来自发达国家的外资机构，更看好中国的未来，QFII在A股热衷于有钱才玩得起的新兴消费，比如宠物食品、化妆品等。

在大消费领域，QFII基金在今年一季度期间持有中宠股份、珀莱雅、索菲亚、酒鬼酒、重庆啤酒等公司。其中，有钱才玩得起的新兴消费备受外资关注。

券商中国记者发现，从事宠物食品的中宠股份，主营面膜等护肤类产品的珀莱雅、强力布局美妆业务的上海家化等，备受外资QFII的重视——QFII在这几只股票上的持仓较重，其中在中宠股份、珀莱雅的持仓上，QFII的占比均超过总股本的3%。

“外资QFII多数来自发达国家和地区，对宠物食品、化妆品等新兴消费升级有比较深刻的理解。”华南地区一位私募基金经理向券商中国记者表示，在经济较为发达的国家和地区，宠物食品、化妆品的消费已经有比较强的渗透率，随着中国经济体量逐步增强，中产阶级、娱乐产业的快速发展使得这两类细分行业迎来某些机会。

上述人士强调，相对于白酒，外资QFII买入宠物食品、化妆品等领域的公司反而更容易理解。东北证券的一份报告也强调，中国化妆品的人口渗透率仍不如发达国家，人均消费仅为日本、韩国的六分之一。

以持有珀莱雅股票为例，海外资金通过香港中央结算公司持有珀莱雅543万股。研究数据显示，截至2019年末，香港女性的化妆品年人均消费超过3600人民币，而中国大陆女性在颜值上的投入金额较低，年人均消费仅为212元人民币，消费差距超过10倍，这或许是吸引QFII基金大量买入内地化妆品龙头的原因之一。

根据上市公司披露的第二季度机构调研信息显示，外资QFII对化妆品领域的公司尤其重视。珀莱雅在最近的一次机构实地调研活动中，有多达17家外资QFII机构前往，实地调研这家A股国产化妆品龙头股，其中包括施罗德投资、高盛资产、安中投资等欧美机构投资者。

疫情成决策因素，海外机构布局A股抗疫概念

A股出现的新兴消费上市公司，是QFII投资未来中国的一个长期逻辑，基于中短期的股价催化剂，任何机构都不可能对疫情因素置之不顾。因此，QFII在今年一季度期间大量持有生物医疗类的上市公司。

QFII在今年一季度期间继续持有华测检测、信立泰等相关上市公司。在今年3月中旬，华测检测总裁申屠献忠表示，疫情发生后，公司积极响应政府的号召，利用自身能力，快速开发与防疫相关的检测服务，可提供新冠病毒核酸检测、口罩检测、防护服检测、消毒产品检测、医疗器械等检测服务。

以QFII投资机构安耐德合伙人公司为例，其在今年第一季度期间持有信立泰公司556万股。资料显示，安耐德合伙人是一家总部位于美国亚特兰大的国际资产管理公司，该公司为全球机构客户管理超过250亿美金资产，安耐德合伙人的QFII投资产品自2013年4月至2018年2月末实现了年化20.9%的投资净回报。

重仓中国制造，QFII基金投资趋同明星私募

QFII对中国制造业投入的金额较大，显示出外资对中国制造保有强大信心。

一季度报告披露的信息显示，QFII在今年一季度期间大量现身三棵树、福莱特、洁美科技、回天新材、大烨智能等各类细分领域的制造业上市公司。