华铁股份现金收购山东嘉泰51%股权，开启并购模式完善轨交领域布局

　　大众网·海报新闻济南10月14日讯（记者 沈童）13日晚间，华铁股份发布公告称，将以9.69亿现金收购山东嘉泰51%股权。今日开盘，受利好消息影响，股价冲高超涨幅超3%。

　　公告称，华铁股份于2019 年 10 月 12 日与菏泽合兴、菏泽昌盛签署了股权转让协议， 收购其合计持有的山东嘉泰 51%股权，其中购买菏泽合兴持有的山东嘉泰 35% 股权，购买菏泽昌盛持有的山东嘉泰 16%股权，交易作价合计 9.69 亿元，公司将分期支付交易价款。

　　公告显示，本次交易股权转让价款的 40%来自于华铁股份的自有资金，剩余 60%款项将通过申请并购贷款筹集。华铁股份拟在标的股权交割后以山东嘉泰 51%股权作为质押， 向金融机构申请不超过 6 亿元并购贷款，贷款期限不超过 7 年。

　　据了解，山东嘉泰交通设备有限公司是行业内唯一一家拥有全系列轨道交通座椅产品供应商资质的企业，目前向青岛四方、长客、唐客 、庞巴迪等主机厂供应VIP 座椅、客室座椅、城际列车座椅等型号座椅。

　　此外，本次交易完成后，山东嘉泰将成为华铁股份的控股子公司，并纳入华铁股份合并报表范围。根据本次交易的《股权转让协议》，山东嘉泰承诺2019 年度净利润不低于 16,149.76 万元、2020 年度净利润为不低于 21,514.80 万 元、2021 年度净利润为不低于 25,070.55 万元。目标公司具备较强的盈利能 力，通过本次收购，可以提升上市公司整体利润水平。

　　据了解，山东嘉泰主营业务为轨道交通高端装备制造业务，通过本次收购，将进一步拓展完善华铁股份在轨道交通业务领域的产业布局，提升公司的持续盈利能力。

　　此前，华铁股份披露半年报，上半年公司实现了营业收入7.47亿元，同比增长11.39%。上半年公司主要贡献收入的仍为亚通达经营的业务，收入小幅增长符合行业增长预期。华创证券调整公司2019-2020年净利润预测至3.46亿、3.93亿（原预测值为7.24亿、9.83亿），新增2021年净利润预测至4.35亿，对应EPS分别为0.22、0.25、0.27元，对应PE分别为25倍、22倍、20倍，考虑可比公司平均估值水平为33倍（含科创板新股天宜上佳），且公司所处行业市场空间大且公司平台型布局已成，给予华铁股份2019年30-33倍PE，维持“推荐”评级。