华阳变速拟挂牌精选层 七成收入来自潍柴控股

　　在汽车行业增速放缓的背景下，零部件生产企业却没有停下冲击资本市场的脚步。近日，湖北华阳汽车变速系统股份有限公司(以下简称华阳变速)挂牌新三板精选层的申请获得受理，拟通过股票发行募集资金1.6亿元。

　　华阳变速位于“车城”湖北省十堰市，主要从事商用车变速器零部件的研发、生产与销售，本土知名汽车企业东风汽车集团是其主要客户之一。

　　值得注意的是，华阳变速第一大客户是潍柴控股集团，2017年~2019年，其对潍柴控股旗下公司营业收入占比分别为69.06%、69.77%和75.29%，存在大客户依赖的情况。

　　2019年净利润增长一倍

　　华阳变速于2016年挂牌新三板，专注于商用车变速器领域，拥有变速拨叉、上盖总成、顶盖总成、操纵装置壳体、变速箱壳体、离合器壳体、支架等12个产品系列，700余种产品。

　　2017年~2019年，华阳变速分别实现营业收入1.7亿元、1.71亿元及2.54亿元，实现扣非净利润分别为1435万元、1679万元及3506万元。报告期内，公司业绩持续增长，尤其是2019年，公司营业收入和扣非净利润分别同比增长了48.20%、108.81%，远超2018年的增幅。

　　《公开发行说明书》(申报稿)表示，业绩增长主要是把握住了汽车零配件轻量化的行业趋势，随着客户对轻量化产品需求上升，经历工艺优化周期后公司轻量化产品产量上升，销售收入得到大幅增长。

　　至于这样的增长是否具有可持续性，华阳变速自身也无法保证。“2019年的收入增长水平不能够代表未来的业务增长水平，提请投资者关注。”

　　但可以肯定的是，华阳变速对汽车零部件轻量化确实寄予厚望，在中重型商用车变速器领域，其轻量化产品逐步替代了传统的铸铁、铸钢类产品。此次拟挂牌精选层，华阳变速欲向不特定合格投资者公开发行不少于100万股且不超过3400万股股份，募集资金将用于年产30万套高端变速箱及缓速器壳体轻量化项目和补充流动资金，分别拟投入募资资金1.1亿元及5000万元。

　　虽然华阳变速一再表示汽车零部件轻量化是未来趋势，但申报稿内并没有说明汽车零部件领域轻量化产品的现有市场规模、增长情况等行业数据。只引用了国际铝业协会发布的《中国汽车工业用铝量评估报告(2016-2030)》中的相关数据，2017年汽车行业用铝量为389万吨，预测2030年中国汽车行业用铝量将达1074万吨，年复合增长率达8.13%。

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