来自行业新闻 2020-06-05 06:52 的文章

【招商策略】资源品需求继续好转，软件产业利润跌幅收窄——行业景气观察（0604）

　　TMT方面，4月北美PCB出货量和订单量同比增速均扩大，全球半导体销售额同比涨幅收窄，不同地区的半导体销售情况出现分化。中游制造方面，4月推土机、压路机、装载机和汽车起重机销量同比由负转正；光伏产业链产品价格承压，硅料、硅片和组件大部分价格继续下行。消费需求方面，生猪均价出现小幅反弹，猪肉均价相对平稳，养殖利润出现回升。资源品方面，螺纹钢和钢坯价格有所回暖，玻璃和水泥价格持续回升；国际原油价格涨幅扩大，工业金属整体价格回暖，黄金和白银价格上行。金融地产方面，A股交易活跃，成交额和换手率均上行；商品房成交面积持续上行。

　　核心观点

　　?【信息技术】DRAM和NAND flash存储器价格均持续下行。4月北美PCB出货量和订单量同比增速均扩大。4月全球半导体销售额同比涨幅收窄，不同地区的半导体销售情况出现分化，美洲地区半导体销售额同比涨幅持续扩大，中国和亚太地区销售额同比涨幅收窄，日本地区半导体销售额同比转负，而欧洲地区半导体销售额同比跌幅扩大。4月国内软件产业利润总额累计同比跌幅收窄。

　　?【中游制造】工程机械景气持续，4月推土机、压路机、装载机和汽车起重机销量同比由负转正，叉车销量同比持续上行。新能源汽车产业链中电解液材料价格下行，正极材料价格部分上行，碳酸锂价格持续下行，钴价部分上行。光伏产业链产品价格承压。本周光伏产业链中硅料、硅片和组件大部分价格继续下行。中国出口集装箱运价指数CCFI和波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI下行。

　　?【消费需求】白酒价格指数高位回落，生鲜乳价格小幅上行。生猪均价出现小幅反弹，猪肉均价相对平稳；本周自繁自养生猪养殖利润和外购仔猪养殖利润有较大幅度的回升。肉鸡苗价格持续走跌，处于低位；鸡肉平均零售价保持平稳下行。蔬菜价格指数上行，棉花、玉米期货结算价均上涨。

　　?【资源品】本周螺纹钢和钢坯价格有所回升，国内港口铁矿石、唐山钢坯和主要钢材品种库存量持续下行，产能保持上行趋势。焦煤和焦炭期货结算价上行；秦皇岛港煤炭库存和京唐港炼焦煤库存上行，天津港(600717,股吧)焦炭库存下行；6大煤炭发电集团耗煤量回落。本周浮法玻璃均价持续回升，玻璃产能利用率小幅下行；水泥均价持续上行，其中华东、华北和西南等地区水泥均价较上周上行。国际原油价格涨幅扩大，化工品整体价格上行。工业金属整体价格回暖，铜、铝、锌、锡等价格上行。本周黄金和白银价格上行。

　　?【金融地产】本周隔夜/1周/2周SHIBOR均下行，1天/7天/14天银行间同业拆借利率下行。1周理财产品预期收益率下行。A股成交额和换手率均上行， 6 个月/1 年/3 年国债到期收益率均上行。土地成交溢价率下行，商品房成交面积持续上行。

　　?【公用事业】我国天然气出厂价继续下行。

　　风险提示：产业扶持力度不及预期，宏观经济波动