第一季度，游戏行业几个爆炸的超预期

在2019年底，我们在《2020年的游戏行业，有哪些新变化、新趋势、新看点？》里面判断今年的游戏市场将继续快速发展。更令人没有想到的是，进入2020年，突如其来的冠状病毒，直接让人们不得不窝在家中，由于放假时间的延长，游戏成为人们宅在家中打发时间的最佳选择。

可以说，疫情意外造就游戏行业2020年第一季度的整体超预期。

一、流量数据提升超预期，公司财务增长超预期1、全网用户在线时长增加，手游用户规模大幅提升

从1月24日到2月2日春节期间，根据QuestMobile数据，全网用户在线时长大幅攀升，每日使用总时长从最初的50.6亿小时，迅速增长到61.1亿小时。其中，手游用户规模较平日增长30%，人均单日使用时长增长17.8%。

2月11日，来自腾讯的国民级手游《王者荣耀》，更是出现服务器被玩家挤爆、无法登陆的情况，话题直接登上了微博的热搜；另外一款重量级作品《和平精英》和《王者荣耀》一样，春节期间用户规模均实现超过30%的增长；而在用户使用时长方面，《王者荣耀》日人均使用时长同比增长近75%，《和平精英》同比增长也达到24.6%。

根据Sensor Tower的最新数据，在疫情期间，中国iOS手游下载量迎来爆发式增长：3月国区下载量较去年12月增长67%；在3月的最后一周，下载量较去年12月首周增长61%；在农历新年当周，国区手游下载量较去年12月首周增长了153%。

可以说，受到疫情的影响，整个游戏市场Q1从用户数据以及用户时长方面，都取得了不错的成绩。

2、游戏公司一季报纷纷录得大幅增长

目前从市场上已经披露一季报的游戏公司来看，大幅提高的业绩验证了Q1的数据增长带动业绩增长的逻辑。

三七互娱（002555.SZ）在19年财报中披露，2020年的流水预计较2019年会进一步增长，2020年Q1得益于手游业务表现良好，业绩大幅提升，预计净利润范围在7亿元至7.5亿元，较上年同期增长54.06%-65.06%。

完美世界（002624.SZ）Q1游戏业务净利润预计比上年同期大增60%-70%，得益于这块业务的亮眼表现，公司整体Q1盈利5.85亿元至6.35亿元，同比增长20.38%-30.66%。

吉比特（603444.SH）预计2020年第一季度实现归母净利润约为3.20亿元至3.27亿元，预计同比增加50.00%至53.00%。

截止到目前，披露一季报的公司多为A股上市公司，但作为游戏板块上市主力市场，港股和美股上市的游戏公司更是多为行业龙头，通过统计目前A股公司的Q1成绩，我们有理由相信港美股龙头公司的业绩有望在第一季度同样实现大幅增长。

3、游戏出海热度依旧

由于目前的疫情已经发展为全球性问题，不仅仅在国内，海外市场也受到隔离政策的影响，而导致游戏等应用下载量出现激增。

根据App Annie数据，2020年3月的全球周均游戏下载量相比2019年第四季度增长了30%。用户通过应用商店消费金额在2020年第一季度超过234亿美元，创造有史以来消费额最高纪录，其中，Google Play游戏类应用支出占到总体用户支出的85%，iOS则占到65%。

在2020年第一季度全球热门游戏中，无论是下载量、用户支出以及月活数量，均有大量中国企业持续霸榜，腾讯的《和平精英》、《王者荣耀》，莉莉丝的《剑与远征》、《万国觉醒》等。

除了类似于国内市场的角色扮演类持续火热，在海外市场，策略类、益智类同样受到好评，来自角鹰网络的《明日方舟》就在19年获得热烈反响，这类游戏除了具有竞争性的游戏机制，还具有长时间的社交及二次加工内容，有助于培养用户粘性，提升用户支出转化。

随着国内厂商对于海外市场的进一步熟悉，产品的开发与运营能力得到提升，预计2020年各大厂商将持续保持出海热度，同时由于细分市场价值的凸显，今后还将出现类似19年莉莉丝这样的黑马厂商。

二、市场优化超预期，资本力量加注超预期1、版号审批进一步加强

今年一季度，国内游戏版号审批在1月数量为52款，2月和3月均为106款，结合19年下半年状况，目前的数量级已经进入常态化，这样加强版号审批，从源头限制了粗制滥造作品的流出，行业供给得到优化，上市游戏整体质量上升。更重要的是，从今年开始，下游各大发行平台也都开始重视游戏版号，重拳清理残次偷跑品。