财鑫闻｜在线教育“一夜爆红”，龙头股暴涨超70%，23万在线教育企业迎来春天？

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　　大众网·海报新闻济南3月9日讯（记者 沈童）受新冠肺炎疫情影响，各行业受到不同程度的冲击，但同时也给不少线上行业提供了新的发展契机，比如在线教育行业。在国家“停课不停学”的要求下，全国超过1个亿学生通过上网学习，而多家在线教育平台也抓住风口，免费提供在校教育直播平台。这让此前曾因普遍亏损备而受争议的在线教育行业迎来了前所未有的热潮。

　　在线教育龙头立思辰2月以来股价涨幅达72.14%

　　A股市场中，在线教育概念龙头立思辰（300010）从2月初的11.57元/股涨至目前的21.93元/股，期间涨幅高达72.14%。记者了解到，该公司2月以来已接受了192家机构投资者的调研。立思辰副总裁、董事会秘书张亮曾表示：“疫情期间，线上教育受认可的程度越来越好，所以公司将计划在今年夏天才推出的理科前线、大英语、大数学、思溢幼教等产品提前推出来了，目前来看这几个产品都还不错。”

　　据wind数据显示，2月以来，沪深两市涉及“在线教育”的40只股票中，有36只股价“飘红”，更有14只个股涨幅超过30%，占在线教育个股的35%。

　　对此银河证券分析师杨晓彤认为：“线上教育受到前所未有的关注。待疫情结束，线上业务将成为可观的新增业务收入，实现线上线下均衡发展，为未来业绩增长提供支撑。因此，我们认为长期受益的依然是教育领域的龙头公司。”

　　那么，这是否意味着整个在线教育行业的“拐点”已经到来？

　　在线教育企业地域分布

　　记者查阅数据发现，截至2020年3月5日，我国共有近23万家企业从事网络教育的相关业务。在数量上，华东地区和华南地区的企业注册量以65%份额，占据网络教育行业大半壁江山，广东以近5万家的优势遥遥领先，占全国相关企业总数的21.4%，山东、浙江、上海次之。

　　自2013年以来，我国从事网络教育的企业数量逐年升高，2019年企业新增量达到57297家，较往年增长了27%。

　　数据来源：企查查

　　但同时，2019年吊销、注销的网络教育企业达到近3万家。疫情期间，从事网络教育相关的企业新增了4238家，相比2019年同期减少了30%。

　　前不久，中国在线职业培训服务供应商见知教育向港交所递交上市申请，这是见知教育继2018年10月和2019年4月之后，第三次向港交所发起冲击。

　　根据其招股书显示，见知教育成立于2011年，是一家面向中国大学生提供专业教育内容（涵盖就业规划及专业技能培训）的教育内容服务供应商。该机构目前主要涉及针对高等院校的IT相关解决方案服务、数字教育内容服务和移动媒体服务三个板块业务。

　　从其公布的财报来看，公司业绩颇为亮眼。2017-2019年，见知教育的收入分别为1.73亿元、2.43亿元和3.58亿元，年复合增长率为43.9％；同期净利润分别2316.1万元、5809.0万元以及6643.8万元，年复合增长率为69.4％。

　　

　　来源：见知教育招股说明书

　　但在2019年，见知教育IT相关解决方案服务、教育内容服务以及移动媒体服务的收入分别为1.04亿元、2.31亿元及0.23亿元，占比分别为29.1％、64.5％及6.4％，其中教育内容服务是公司收入的大头。但值得注意的是，教育内容服务并不是见知教育一直的核心业务，在2017年，其教育内容服务收入所占比重为19.8％，47.1％的收入比重是来自于IT相关解决方案服务，在业务增速方面，教育内容服务的收入增长是最快的。从2017-2019年，虽然见知教育年复合增速为160.2％，但IT相关解决方案的年复合增速仅为13.1％，移动媒体服务甚至出现收入下滑。

　　但从毛利率水平比较，教育内容服务要比IT相关解决方案服务相差甚远，2019年度教育内容服务的毛利为0.48亿元，仅占总毛利的37.7％，而IT相关解决方案服务则占48.7％。

　　因此，见知教育未来盈利能力的成长关键，还是在于公司能否降低在教育内容服务方面的营销费用。

　　记者了解到，当前，新东方在线、好未来、网易有道、VIPKID、跟谁学等国内在线教育平台，为学校和学生开通免费在线教育课堂，一时间在线教育平台人数激增。与此同时，国内有融资信息的在线教育品牌产品有1115家，融资到Pre-A至A+轮的企业有148家，融资到天使/种子轮的企业有141家，这两类占据了总量的26%，新三板/上市的品牌仅有53家，在总量中占据极小的份额。

　　数据来源：企查查